"अल्‍फा की कोशिश में हम फ़ंड के मैंडेट से नहीं हटेंगे"

Axis Mutual Fund की इक्विटी स्कीम के लिए ये दौर मुश्किल का है. इस समय इन्वेस्टिंग में, ग्रोथ इन्वेस्टिंग का तरीक़ा लोग ज़्यादा पसंद नहीं कर रहे हैं. ज़्यादातर प्रमुख इक्विटी स्कीम अपने जैसी दूसरी स्कीमों की तुलना में काफ़ी पीछे चल रही हैं. ये बात उस फ़ंड हाउस के लिए ये सामान्य नहीं है, जिसने पिछले दशक में अपने निवेशकों को बेहतर रिटर्न दिए हैं. हमने स्टार फ़ंड मैनेजर श्रेयष देवलकर से बात की और मार्केट पर उनकी राय जानी. इसके अलावा उनके फ़ंड के प्रदर्शन और फ़ंड की वापसी करने को लेकर उनसे बात की. पेश है इस बातचीत के कुछ अंश. ग्लोबल मैक्रो-इकोनॉमिक और जियो-पॉलिटकल माहौल की स्थिति को देखते हुए भारतीय मार्केट के लिहाज़ से वो क्या है, जो आपको सबसे ज्यादा चिंता में डाल रही है? मौजूदा मैक्रो-इन्वायर्मेंट 12 महीने पहले के माहौल से काफ़ी अलग है. वैश्विक और घरेलू दोनों स्तरों पर हम फ़ोकस शिफ़्ट होते हुए देख रहे हैं जो ग्रोथ इन्वेस्टिंग से महंगाई को नियंत्रित करने पर शिफ्ट हो रहा है. वैश्विक स्तर पर ज़्यादातर केंद्रीय बैंक कोविड के बाद ग्रोथ से फ़ोकस हटा कर, अपना फ़ोकस तेजी से बढ़ती महंगाई पर की तरफ़ कर रहे हैं. ऐसे में, हमारा मानना है कि अगली दो तीन तिमाही में मार्जिन पर दबाव दिख सकता है. मांग पर महंगाई का असर अभी दिखना बाक़ी है. इससे मुनाफ़े की उम्मीदें थोड़ी कम होंगी क्योंकि हम बढ़ती ब्याज दरों के दौर से गुजर रहे हैं. ब्याज दरें बढ़ने का साइकल वैल्यूएशन घटाएगा. मार्केट में यही प्रॉसेस पहले से चल रहा है. थोड़े करेक्शन के साथ अब आप मार्केट में निवेश के मौके या मार्केट में चुनौतियां देख रहे हैं ? तथ्य ये है कि आपने अपने पोर्टफ़ोलियो लार्ज कैप मिड कैप और फ्लैकसी कैप में बड़े पैमाने पर कैश होल्ड किया हुआ है ये मार्केट में चुनौतियों की ओर इशारा कर रहा है. वे कौन से ट्रिगर हैं जो आपको कैश तेजी से निवेश करने में मदद करेंगे? पिछले दो साल से लगभग एक तरफ़ा तेजी के बाद भारतीय मार्केट करेक्शन के मुहाने पर खड़ा था. इसकी वजह ये है कि स्टॉक कीमतें फ़ंडामेंटल्स से काफी आगे चली गई