‘हम सबसे अच्छी कंपनियों में निवेश करते हैं’

Kotak Bluchip Fund लार्ज-कैप में एक्टिव तरीक़े से मैनेज किया जाने वाला ऐसे फ़ंड है जिसमें शानदार संभावनाएं हैं और ये निवेश का अच्छा विकल्प है. इसने हमारी एनेलिस्ट की पसंद लिस्‍ट में जगह बनाई है. हमने कोटक म्‍यूचुअल फ़ंड के सीनियर एग्‍ज़ीक्‍यूटिव, वाइस प्रेसीडेंट और फ़ंड मैनेजर हरीश कृष्‍णन से उनके फ़ंड के बारे में बात की और उनसे जाना कि वो अपने फ़ंड को कैसे मैनेज कर रहे हैं. हरीश कृष्‍णन इस लार्ज-कैप फ़ंड को 8 साल से ज़्यादा समय से मैनेज कर रहे हैं. हम यहां उनसे हुई बातचीत के संपादित अंश पेश कर रहे हैं. कई निवेशक, आमतौर पर थीम के आधार पर अपने पोर्टफ़ोलियो को 2-3 भागों में बांट देते हैं, जैसे - सेक्‍युलर ग्रोथ स्‍टोरीज़, टैक्टिकल एलोकेशन टू आपर्च्‍युनिटी सेक्‍टर. क्‍या ऐसा कोई पैमाना है जिसे आप अपना पोर्टफ़ोलियो बनाते हुए फ़ॉलो करते हैं? हमारे पास सेक्‍युलर कंपाउंडर्स (secular compounders) और साइक्लिकल्‍स (syclical) दोनों का बास्‍केट है, जो समय-समय पर बदलता रहता है. लेकिन जहां तक कोटक ब्लूचिप फ़ंड की बात है, मोटे तौर पर हम फ़ंड को तीन हिस्सों में बांटते हैं. एक, लार्ज-कैप फ़ंड होने की वज़ह से इसके 80 प्रतिशत एसेट किसी भी समय टॉप 100 कंपनियों में निवेश किए जाते हैं. हम फ़ंड का पोर्टफ़ोलियो को कई हिस्सों में बांटते हैं, इसमें हमारी पहली बास्‍केट मुख्य तौर पर निफ़्टी बास्‍केट (nifty basket) है जिसमें निफ़्टी की टॉप 50 कंपनियां, जो निफ्टी 50 इंडेक्‍स में शामिल हैं, हमारे पोर्टफ़ोलियो का लगभग 55-65% हैं. यहां हमारा फ़ोकस इस बात पर है कि क्‍या नहीं ख़रीदें! यहां हमारा विचार इन 50 कंपनियों से नामों को हटा देना है, और पिछले 7-8 साल में जब से मैंने इस फ़ंड को मैनेज किया है, तो निफ़्टी 50 में 20-30 नाम ऐसे रहे हैं जिनमें हमने कभी निवेश नहीं किया. इसके कई कारण हो सकते हैं. मिसाल के तौर पर, एक ही बिज़नेस या सेक्‍टर में दो कंपनियों हों, तो हम बेहतर प्राइसिंग पावर (better pricing power) या बेहतर तरीक़े से कैपिटल रेशियो (capital ratio) मैनेज करने वाली कंपनी ही चुनेंगे. हमारी दूसरी बास्‍केट है, निफ़्टी जूनियर (nifty junior) के स्टॉक, जिसमें टॉप 51-100 कंपनियां हैं. ये हमारे पोर्टफ़ोलियो का लगभग 25-35 प्रतिशत है. यहां हमारी सोच है कि ऐसे 10-15