Entero Healthcare IPO में क्या निवेश करना सही है?

एंटेरो हेल्थकेयर सॉल्यूशंस एक हेल्थकेयर प्रोडक्ट्स की प्रमुख डिस्ट्रीब्यूटर है. 9 फरवरी, 2024 एंटेरो हेल्थकेयर का इनीशियल पब्लिक ऑफ़र लॉन्च हो गया है. यहां हम इस कंपनी की ताकत, कमज़ोरियों और ग्रोथ की संभावनाओं के बारे में बता रहे हैं. इन्हें जानकर आपके लिए इसमें निवेश से जुड़ा फैसला लेना आसान हो सकता है.

एक नज़र

क्वालिटी: इसका तीन साल का एवरेज रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) और लगाई गई कैपिटल पर रिटर्न (ROCE) क्रमशः -3.4 फ़ीसदी और 1.8 फ़ीसदी रहा है. इसने पिछले तीन फ़ाइनेंशियल ईयर के दौरान में किसी साल में पाज़िटिव कैश फ़्लो जेनरेट करने में असफल रही है.

ग्रोथ: पिछले तीन सालों में इसका सालाना रेविन्यू 36 फ़ीसदी तक बढ़ा है.

वैल्यूएशन: इसके स्टॉक की कीमत क्रमशः 499 और 3 गुना के P/E और P/B पर है.

मोटे तौर पर: स्वास्थ्य देखभाल खर्च में वृद्धि और हेल्थकेयर डिस्ट्रीब्यूटर इंडस्ट्री का क्रमिक समेकन (gradual consolidation) इसके पक्ष में काम करना चाहिए. ध्यान दें कि कंपनी फिलहाल में विस्तार की लहर के बीच है, ऑर्गैनिक और इनऑर्गैनिक दोनों तरीकों में विकास के रास्ते को तलाश रही है. हालांकि, इसके बॉटमलाइन में अभी सुधार होना बाकी है. बहरहाल आगे चलकर, ज़्यादा पैसों की ज़रूरत और भारी कॉम्पिटीशन बड़े खतरों के रूप में सामने आ सकते हैं.

Entero Healthcare कंपनी के बारे में

एंटेरो हेल्थकेयर सॉल्यूशंस भारत में हेल्थकेयर प्रोडक्ट्स की एक प्रमुख डिस्ट्रीब्यूटर है , ये रिटेल फ़ार्मेसीज़, अस्पताल, नर्सिंग होम, क्लीनिक और फ़िजीशियन को सर्विस देती है. ये इस जगह पर और दूसरी सर्विसेज़ भी प्रदान करती है, जैसे ऑर्डर और इन्वेंट्री मैनेजमेंट सर्विसेज़.

Entero Healthcare की ख़ासियत

• ऑपरेटिंग इनकम के मामले में ये टॉप 3 Healthcare प्रोडक्टस डिस्ट्रीब्यूटर में से एक है.
  
• 73,700 से ज़्यादा फ़ार्मेसीज़ और 2,800 अस्पतालों के ग्राहकों के आधार पर इसकी 38 शहरों और 19 राज्यों में डाइवर्सिफ़ाइड मौजूदगी है

Entero Healthcare की कमज़ोरियां

• इसे दूसरे खिलाड़ियों से भारी कॉम्पिटीशन का सामना करना पड़ता है.ये इंडस्ट्री काफ़ी बिखरी हुई है, जिसके चलते स्थानीय खिलाड़ियों की बाज़ार में हिस्सेदारी 90 फ़ीसदी है.
  
• इस बिज़नेस में ज़्यादा वर्किंग कैपिटल की ज़रूरत पड़ती है. जिसके लिए कंपनी पहले से ही डेट पर निर्भर है. साथ ही, इसने अपनी सहायक कंपनियों के शेयर भी गिरवी रखे हैं.
  
• कमजोर आर्थिक स्थिति. इसे लगातार घाटा हुआ है, जिसके कारण इसका निगेटिव कैश फ़्लो और लो रिटर्न रेशियो रहा है.

Entero Healthcare IPO की डिटेल

Entero Healthcare IPO के बाद

Entero Healthcare की फ़ाइनेंशियल हिस्ट्री

Entero Healthcare के अहम रेशियो

रिस्क रिपोर्ट

कंपनी और बिज़नेस

क्या पिछले 12 महीनों में Entero Healthcare की टैक्स के पहले की कमाई ₹50 करोड़ से ज़्यादा है?
हां. सितंबर 2023 को समाप्त 12 महीने में इसकी टैक्स के पहले की कमाई ₹17 करोड़ है.

क्या Entero Healthcare अपना बिज़नस बढ़ा पाएगी?
हां. हेल्थकेयर खर्च में बढ़ोतरी और हेल्थकेयर प्रोडक्ट्स की बढ़ती मांग के चलते से इसे बढ़ने से इसे मदद मिल सकती है.

क्या Entero Healthcare ग्राहकों को अपनी ओर खींचने के लिए भरोसेमंद ब्रांड हैं?
नहीं. इसका अपने ग्राहकों के साथ कोई भी लॉन्ग-टर्म ऐग्रीमेंट नहीं है.

क्या कंपनी के पास भरोसेमंद सुरक्षा घेरा (credible moat) है?
नहीं. असल में, इसे दूसरे खिलाड़ियों से भारी कॉम्पिटीशन का सामना करना पड़ता है.ये इंडस्ट्री काफ़ी बिखरी हुई है.

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मैनेजमेंट

क्या कंपनी के फ़ाउंडर्स में से किसी के पास अभी भी कंपनी में कम से कम 5 फ़ीसदी की हिस्सेदारी है? या क्या प्रमोटर्स के पास कंपनी में 25 फ़ीसदी से ज़्यादा हिस्सेदारी है?
हां. IPO के बाद प्रमोटरों की हिस्सेदारी 52.4 फ़ीसदी होगी.

क्या Entero Healthcare के टॉप 3 मैनेजर 15 साल से ज़्यादा समय से लीडरशिप रोल में हैं?
हाँ। कंपनी की दीख रेख करने वाले और सीनियर मैनेजमेंट के पास 15 साल से ज़्यादा का अनुभव है.

क्या मैनेजमेंट भरोसेमंद है? क्या ये अपने ख़ुलासों को लेकर ट्रांसपरेंट हैं, जो SEBI के दिशानिर्देशों के मुताबिक़ हों?
हां. इससे इतर सुझाव देने के लिए कोई जानकारी नहीं है.

क्या कंपनी की अकाउंटिंग पॉलिसी टिकाऊ है?
हां. इसके विपरीत सुझाव देने के लिए कोई जानकारी नहीं है.

क्या कंपनी के प्रमोटर्स ने कोई शेयर गिरवी नहीं रखा है?
हां. कोई शेयर गिरवी नहीं रखा गया है. हालांकि पैसा इकट्ठा करने के लिए सहायक कंपनियों के शेयरों को वर्तमान और ऐतिहासिक रूप से गिरवी रखे गए है.

फ़ाइनेंशियल

क्या कंपनी ने इक्विटी पर वर्तमान और तीन साल का एवरेज रिटर्न 15 फ़ीसदी से ज़्यादा और लगाई गई पूंजी पर 18 फ़ीसदी से ज़्यादा का रिटर्न अर्जित किया है?
नहीं, इसका तीन साल का एवरेज रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) और लगाई गई कैपिटल पर रिटर्न (ROCE) क्रमशः -3.4 फ़ीसदी और 1.8 फ़ीसदी रहा है. सितंबर 2023 को समाप्त 12 महीनों में, ROE और ROCE क्रमशः 1.8 और 3.8 प्रतिशत का था.

क्या पिछले तीन साल के दौरान कंपनी का ऑपरेशन से कैश फ़्लो पॉजिटिव था?
नहीं. इसने पिछले तीन फ़ाइनेंशियल ईयर के दौरान में किसी साल में पाज़िटिव कैश फ़्लो जेनरेट करने में असफल रही है.

क्या कंपनी का नेट डेट-टू-इक्विटी रेशियो एक से कम है?
हां. सितंबर 2023 तक इसका कुल डेट-टू-इक्विटी रेशियो 0.8 गुना था.

क्या Entero Healthcare रोज़मर्रा के मामलों के लिए भारी वर्किंग कैपिटल पर निर्भरता से मुक्त है?
इस बिज़नेस में ज़्यादा वर्किंग कैपिटल की ज़रूरत पड़ती है जिसमे FY23 के दौरान 70 दिनों का कैश कनवर्ज़न साइकिल बताया गया है.

क्या कंपनी अगले तीन साल में बाहरी फ़ंडिंग पर निर्भर हुए बिना अपना बिज़नस चला सकती है?
नहीं, IPO के जरिए पैसा इकट्ठा के बावजूद इसे ज़्यादा वर्किंग कैपिटल की ज़रूरत को पूरा करने के लिए डेट पर निर्भर रहना पड़ता है.

क्या Entero Healthcare सार्थक आकस्मिक देनदारियों (meaningful contingent liabilities) से मुक्त है?
हां. कुल इक्विटी के प्रतिशत के रूप में इसकी आकस्मिक देनदारियां लगभग 0.05 प्रतिशत है.

वैल्यूएशन

क्या स्टॉक अपनी एंटरप्राइज़ वैल्यू पर 8 फ़ीसदी से ज़्यादा की ऑपरेटिंग इनकम यील्ड प्रदान करता है?
नहीं, स्टॉक अपने एंटरप्राइज़ वैल्यू पर 1 प्रतिशत तक ऑपरेटिंग इनकम यील्ड प्रदान करेगा.

क्या स्टॉक का प्राइस टू अर्निंग रेशियो उसके जैसे दूसरे स्टॉक के मीडियन लेवल से कम है?
नहीं, स्टॉक का P/E 499 गुना है, जबकि इसके सिर्फ़ एक लिस्टेड समकक्ष (peer) का P/E 136.6 गुना है.

क्या स्टॉक की प्राइस-टू-बुक वैल्यू उसकी जैसी दूसरी कंपनियों के एवरेज लेवल से कम है?
हां. स्टॉक का P/B 3.3 गुना है, जबकि इसके सिर्फ़ एक लिस्टेड समकक्ष (peer) का P/B 5.2 गुना है.

डिस्क्लेमर: ये स्टॉक रेकमेंडेशन नहीं है. निवेश करने से पहले ठीक से छानबीन ज़रूर करें.

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