आज कितने लार्ज एंड मिड-कैप फ़ंड्स के पास 5-स्टार रेटिंग है?

सारांशः हमने इस कैटेगरी के 33 ऐक्टिवली मैनेज्ड फ़ंड्स को खंगाला ताकि ये पता लगाया जा सके कि कौन-से फ़ंड्स को वैल्यू रिसर्च से 5-स्टार रेटिंग मिली है. लेकिन हम यहीं नहीं रुके. हमने और गहराई से देखा कि क्या इन फ़ंड्स ने लॉन्ग-टर्म में वाक़ई अच्छा प्रदर्शन किया है. उनके 10 साल के ट्रैक रिकॉर्ड से लेकर पांच साल के रोलिंग रिटर्न (जो सिर्फ़ पॉइंट-टू-पॉइंट नंबरों से कहीं बेहतर कंसिस्टेंसी टेस्ट है), हमने देखा कि कितनी बार इन फ़ंड्स ने बेंचमार्क को पछाड़ा, कितनी बार डबल-डिज़िट रिटर्न दिए और कितनी बार 25% से ज़्यादा सालाना रिटर्न जैसे ब्लॉकबस्टर नतीजे दिए.

म्यूचुअल फ़ंड्स की बात आती है तो निवेशक आमतौर पर लार्ज-कैप फ़ंड्स (जो मार्केट के दिग्गजों में निवेश करते हैं) और मिड-कैप फ़ंड्स (जो तेज़ी से बढ़ने वाली मिड-साइज़ कंपनियों में निवेश करते हैं) से ऑपरेट होते हैं. लेकिन एक तीसरी कैटेगरी भी है जो दोनों दुनियाओं का सबसे अच्छा मिश्रण है: लार्ज एंड मिड-कैप फ़ंड्स.

इन फ़ंड्स को कम से कम 35% लार्ज-कैप (मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के हिसाब से टॉप 100 कंपनियां) और 35% मिड-कैप स्टॉक्स (मार्केट कैपिटलाइज़ेशन में 101 से 250 तक की रैंक वाली कंपनियां) में निवेश करना ज़रूरी है, जिससे इन्हें स्थिरता और ग्रोथ दोनों का बैलेंस मिलता है.

शायद ये जानकर आपको हैरानी हो कि ये कोई छोटी कैटेगरी नहीं है. अभी मार्केट में 33 ऐक्टिवली मैनेज्ड लार्ज और मिड-कैप फ़ंड्स हैं, जिनमें से 10 फ़ंड्स के पास ₹10,000 करोड़ या उससे ज़्यादा के नेट एसेट्स हैं. इन सबमें सबसे बड़ा है Mirae Asset Large & Midcap Fund, जो लगभग ₹40,000 करोड़ मैनेज करता है.

साफ़ है कि निवेशक इसे लार्ज-कैप्स की सेफ़्टी और मिड-कैप्स की एक्साइटमेंट के बीच का ‘स्वीट स्पॉट’ मानते हैं.

वैल्यू रिसर्च रेटिंग कैसे काम करती है

इससे पहले कि हम बात करें कि किन लार्ज और मिड-कैप फ़ंड्स ने 5-स्टार रेटिंग हासिल की है, समझते हैं कि वैल्यू रिसर्च की स्टार रेटिंग का असल मतलब क्या है.

हमारा स्टार रेटिंग सिस्टम पूरी तरह रिस्क-एडजस्टेड पिछले परफ़ॉर्मेंस पर आधारित है. ये एक फ़ंड की उसी कैटेगरी के दूसरे फ़ंड्स से तुलना करता है, जिसमें रिटर्न और वॉलेटिलिटी दोनों शामिल हैं. जिन्होंने बिना ज़्यादा रिस्क लिए बेहतर रिटर्न दिए हैं, उन्हें ऊंची रैंक मिलती है.

लेकिन – और ये ज़रूरी बात है – स्टार रेटिंग बस एक शुरुआती पॉइंट है. ये कोई रेकमेंडेशन नहीं है. 5-स्टार का मतलब सिर्फ़ इतना है कि फ़ंड ने ऐतिहासिक रूप से रिस्क-एडजस्टेड आधार पर बहुत अच्छा काम किया है. लेकिन निवेशकों को हमेशा अपनी रिस्क लेने की क्षमता, लक्ष्य और समयावधि को ध्यान में रखकर ही फ़ंड चुनना चाहिए.

अब जब हम समझ गए कि रेटिंग सिस्टम कैसे काम करता है, तो देखते हैं कि 18 सितंबर 2025 तक कौन से तीन फ़ंड्स परफ़ेक्ट 5-स्टार रेटिंग रखते हैं.

तीन 5-स्टार लार्ज एंड मिड-कैप फ़ंड्स

• Bandhan Large & Mid Cap Fund
• ICICI Prudential Large & Mid Cap Fund
• Motilal Oswal Large & Midcap Fund

आइए देखते हैं कि इनका परफ़ॉर्मेंस कैसा रहा है.

Bandhan Large & Mid Cap Fund

ये फ़ंड चुपचाप लगातार अच्छा प्रदर्शन करता रहा है. इसके डायरेक्ट प्लान ने 10 सालों (17 सितंबर 2015 से 17 सितंबर 2025 के बीच) में 18% सालाना रिटर्न दिए हैं, जो कैटेगरी में तीसरे नंबर पर है. पिछले पांच सालों (17 सितंबर 2020 से 17 सितंबर 2025) में इसने 26.7% सालाना रिटर्न दिए, फिर से टॉप 3 में शामिल है.

लेकिन पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न कई बार फ़ंड को असली से बेहतर दिखा सकते हैं, इस पर निर्भर करता है कि शुरुआत और अंत की तारीखें कहां पड़ती हैं.

इसीलिए हम पांच साल के रोलिंग रिटर्न देखते हैं - जहां हर संभव पांच साल की अवधि का रिटर्न निकालते हैं. जैसे 1 सितंबर 2020–1 सितंबर 2025, फिर 2 सितंबर 2020–2 सितंबर 2025, और ऐसे ही आगे. ये मार्केट टाइमिंग का असर कम करता है और बताता है कि फ़ंड कितना लगातार अच्छा चला.

ये नतीजे सामने आए:

• बेंचमार्क से बेहतर: सितंबर 2020 से सितंबर 2025 तक हर पांच साल की अवधि में इसने अपने बेंचमार्क BSE Large Mid Cap TRI को 60% से ज़्यादा समय मात दी. यानी अगर इस अवधि में लगभग किसी भी पॉइंट पर आपने इसमें निवेश किया होता, तो इंडेक्स से बेहतर रिटर्न पाने की संभावना आधे से ज़्यादा थी.

सभी पांच साल के रिटर्न को अलग-अलग बकेट में बांटा:

• फ़ंड ने किसी भी पांच साल की अवधि में कभी नेगेटिव रिटर्न नहीं दिए.
• 0–10% रिटर्न: सिर्फ़ 4.67% मौक़ों पर. यानी निराशाजनक नतीजे बहुत कम थे.
• 10–15% रिटर्न: सबसे कॉमन आउटकम, 41.5% मौक़ों पर.
• 15–20% रिटर्न: 28.5% मौक़ों पर.
• 20–25% रिटर्न: 4.5% मौक़ों पर.
• 25% से ऊपर रिटर्न: यहां सबसे दिलचस्प बात है. 20.6% मौक़ों पर फ़ंड ने पांच साल की अवधि में शानदार 25%+ सालाना रिटर्न दिए.

कुल मिलाकर, ये बहुत सम्मानजनक ट्रैक रिकॉर्ड है जिसमें कई मौक़ों पर हाई रिटर्न मिले.

ICICI Prudential Large & Mid Cap Fund

अगर Bandhan फ़ंड शांति से लगातार प्रदर्शन की मिसाल है, तो ICICI Prudential की स्कीम लगातार आउटपरफ़ॉर्मेंस की. पिछले पांच सालों में इसके डायरेक्ट प्लान ने 28.1% सालाना रिटर्न दिए, जो कैटेगरी में दूसरे नंबर पर है. इसका 10 साल का सालाना रिटर्न 17.7% है, जो टॉप 5 में आता है.

रोलिंग रिटर्न असल कहानी बताते हैं:

• फ़ंड ने बेंचमार्क को दो-तिहाई समय (लगभग 66%) मात दी.
• कभी भी नेगेटिव पांच साल का रिटर्न नहीं दिया.
• 0–10% रिटर्न: सिर्फ़ 4.8% मौक़ों पर.
• 10–15% रिटर्न: सबसे कॉमन आउटकम, 44.5% मौक़ों पर. यानी ज़्यादातर मौक़ों पर निवेशकों ने शुरुआती डबल-डिज़िट कंपाउंडिंग देखी.
• 15–20% रिटर्न: 23.5% मौक़ों पर.
• 20–25% रिटर्न: 20.8% मौक़ों पर.
• 25% से ऊपर रिटर्न: 19.3% मौक़ों पर.

Motilal Oswal Large & Mid Cap Fund

ये तीनों में सबसे नया है, जो 2019 के आख़िरी में लॉन्च किया गया - लेकिन इसने बड़ा असर डाला है.

• तीन साल का सालाना रिटर्न: 29.7% (कैटेगरी में सबसे बेहतर)
• पांच साल का सालाना रिटर्न: 30.6% (फिर से सबसे बेहतर)

इसका इतिहास छोटा होने की वजह से लंबे समय के रोलिंग रिटर्न नहीं निकाले जा सकते. लेकिन इसके कैलेंडर-वर्ष परफ़ॉर्मेंस में कहानी साफ़ दिखती है:

• लॉन्च के बाद से पांच में से चार साल बेंचमार्क से बेहतर परफ़ॉर्म किया.
• 2024 में 47% का ज़बरदस्त रिटर्न दिया, जो बेंचमार्क के 14.5% से तीन गुना से ज़्यादा था.

दिलचस्प ये भी है कि लॉन्च से अब तक इसे कभी 4-स्टार से नीचे रेटिंग नहीं मिली, यानी हाल के सालों में क्वालिटी लगातार बनी रही है.

तो क्या इन फ़ंड्स में निवेश करना चाहिए?

5-स्टार रेटिंग पिछले सफल ट्रैक रिकॉर्ड का बेहतरीन संकेत है, लेकिन भविष्य के लिए गारंटी नहीं. यहां तक कि एक तीन-स्टार फ़ंड भी आपके लिए अच्छा विकल्प हो सकता है, ये आपकी रिस्क प्रोफ़ाइल और समयावधि पर निर्भर करता है.

इसीलिए हमारी ‘Best Buy’ लिस्ट सिर्फ़ रेटिंग पर नहीं रुकती. हम कंसिस्टेंसी, पोर्टफ़ोलियो क्वालिटी, कॉस्ट के साथ-साथ ये देखते हैं कि कोई फ़ंड एक अच्छी तरह से डायवर्सिफ़ाइड पोर्टफ़ोलियो में कैसे फिट बैठता है.

क्या जानना चाहते हैं कि ये तीनों फ़ंड्स आपके पोर्टफ़ोलियो के लिए सही हैं? वैल्यू रिसर्च फ़ंड एडवाइज़र को देखिए, जो आपके म्यूचुअल फ़ंड पोर्टफ़ोलियो को बनाने और ट्रैक करने का पर्सनलाइज़्ड टूल है.

वैल्यू रिसर्च फ़ंड एडवाइज़