BSE-500 के सबसे बड़े विनर्स (और लूज़र्स) के पीछे एक फ़ैक्टर

BSE-500 के सबसे बड़े विनर्स (और लूज़र्स) के पीछे का एक अहम फ़ैक्टर

क्यों शुरुआती वैल्यूएशन अक्सर लंबे समय की निवेश सफलता तय करती है

BSE-500 के सबसे बड़े विनर्स (और लूज़र्स) के पीछे एक फ़ैक्टर Aditya Roy/AI-Generated Image

पिछले तीन सालों में BSE-500 के सबसे शानदार विनर्स में क्या समानता थी? जवाब साफ़ है: सस्ते वैल्यूएशन. जिन शेयरों ने ज़बरदस्त रिटर्न दिए, वे वही थे जो कम प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) मल्टीपल्स पर ट्रेड हो रहे थे. वहीं सबसे ज़्यादा निराशा उन शेयरों से आई, जिन्हें निवेशकों ने आसमान छूती वैल्यूएशन तक बोली लगाकर ख़रीदा था.

आइए डेटा देखें - और समझें कि ये सीख स्मार्ट निवेश का रास्ता कैसे दिखाती है.

कम वैल्यूएशन ने बनाए टॉप गेनर्स

तीन सालों में BSE-500 के टॉप 15 परफ़ॉर्मर्स में एक ही बात कॉमन थी: शुरुआती समय में उनका P/E रेशियो काफ़ी कम था. ये शेयर मार्केट के फ़ेवरेट नहीं थे, बल्कि नज़रअंदाज़ किए गए बिज़नेस थे जो कम अर्निंग मल्टीपल्स पर मिल रहे थे.

टॉप 15 गेनर्स (3साल)	3 साल का रिटर्न (%)	3 साल पहले P/E
Mazagon Dock Shipbuilders	134.80%	12.7×
Neuland Laboratories	123.50%	25.5×
Rail Vikas Nigam	118.00%	5.5×
HBL Power Systems	107.70%	26.8×
Cochin Shipyard	104.80%	9.9×
Anant Raj	104.50%	36.3×
Anand Rathi Wealth	103.70%	20.1×
Godfrey Phillips India	102.70%	12.6×
Garden Reach Shipbuilders & Engineers	98.10%	17.7×
Zen Technologies	96.70%	143.9×
Suzlon Energy	95.50%	3.8×
Sarda Energy & Minerals	91.20%	3.6×
Apar Industries	90.50%	14.8×
MCX	90.10%	41.4×
HUDCO	84.50%	4.0×

मीडियन P/E (टॉप 15 विनर्स): 14.8×

BSE-500 मीडियन P/E (3 साल पहले): 26.8×

साधारण शब्दों में, जिन्होंने क्वालिटी बिज़नेस सही वैल्यूएशन पर ख़रीदे, उन्हें अर्निंग ग्रोथ के साथ-साथ मार्केट री-रेटिंग का फ़ायदा भी मिला.

आसमान छूते वैल्यूएशन की वजह से बने सबसे बड़े लूज़र्स

सबसे ख़राब परफ़ॉर्म करने वाले इसके उलट थे: कभी पॉपुलर रहे शेयर, जिनका वैल्यूएशन बेहद ज़्यादा था.

टॉप 15 लूज़र्स (3 साल)	3 साल का रिटर्न (%)	3 साल पहले P/E
Tata Elxsi	–14.4%	84.5×
Bandhan Bank	–14.4%	65.7×
Star Health	–14.8%	–
Tata Teleservices (Maharashtra)	–18.4%	–
Happiest Minds	–18.7%	71.9×
Vedant Fashions	–20.0%	94.2×
Adani Green Energy	–20.3%	656.0×
Campus Activewear	–21.8%	122.4×
Sheela Foam	–23.0%	58.8×
Zee Entertainment	–24.0%	28.1×
Relaxo Footwears	–24.5%	105.3×
Adani Wilmar	–29.3%	118.0×
Aditya Birla Fashion & Retail	–36.7%	95.5×
Adani Energy Solutions	–37.6%	391.1×
Adani Total Gas	–43.1%	741.6×

मीडियन P/E (टॉप 15 लूज़र): 95.5×

तुलना साफ़ है. इनमें से कई शेयर इतने महंगे थे कि कभी-कभी अर्निंग्स के सैकड़ों गुना दाम पर ट्रेड हो रहे थे. नतीजा, जैसे ही उम्मीदें टूटीं, इनका भाव धड़ाम हो गया.

बड़ी तस्वीर: वैल्यूएशन हर जगह मायने रखता है

ये केवल भारत की कहानी नहीं है. दुनियाभर में “वैल्यू” शेयर (लो वैल्यूएशन) ने अक्सर “ग्रोथ” शेयरों (हाई वैल्यूएशन) से बेहतर परफ़ॉर्म किया है.

पिछले 100 सालों में, अमेरिकी वैल्यू शेयरों ने ग्रोथ शेयरों को हर साल लगभग 4% से पछाड़ा.
2022 में, MSCI वर्ल्ड वैल्यू ने MSCI वर्ल्ड ग्रोथ को 26 प्रतिशत प्वाइंट से पछाड़ दिया - ये डॉट-कॉम क्रैश के बाद का सबसे बड़ा अंतर था.

सीख साफ़ है: जितना सस्ता ख़रीदोगे, लंबे समय की सफलता की संभावना उतनी ही बढ़ेगी.

सॉल्युशन: वैल्यूएशन आधारित ग्रोथ पर ध्यान दें

अक्सर निवेशक ट्रेंडिंग कहानियों के पीछे भागते हैं. लेकिन प्रमाण यही कहते हैं कि असली ड्राइवर शुरुआती वैल्यूएशन ही है.

वैल्यू रिसर्च की स्टॉक रेटिंग्स भी यही साबित करती हैं: लंबे समय की निवेश सफलता के पीछे सबसे अहम फ़ैक्टर हमेशा वैल्यूएशन ही निकलता है.

सबूत सामने है: लॉन्ग-टर्म ग्रोथ पोर्टफ़ोलियो

हमने इस सीख को प्रैक्टिस में उतारा है वैल्यू रिसर्च स्टॉक एडवाइज़र लॉन्ग टर्म ग्रोथ पोर्टफ़ोलियो के ज़रिए. ये 11 हाई-कन्विक्शन स्टॉक्स का चुना हुआ सेट है - जो ऊचित वैल्यूएशन, मज़बूत क्वालिटी और हेल्दी ग्रोथ पर आधारित है.

पोर्टफ़ोलियो पर एक नज़र (बिना नाम के):

कंपनी	मार्केट कैप	P/E	रेटिंग	क्वालिटी	ग्रोथ	वैल्यूएशन	मोमेंटम
Company A	Mid cap	19.5×	★★★★★	10	6	6	5
Company B	Large cap	22.5×	★★★★	8	7	6	4
Company C	Mid cap	13.2×	★★★★★	10	7	7	9
Company D	Small cap	16.9×	★★★★	9	6	7	2
Company E	Large cap	20.6×	★★★★★	9	8	6	8
Company F	Mid cap	8.6×	★★★★★	9	7	8	3
Company G	Mid cap	11.7×	★★★★	8	7	7	4
Company H	Small cap	38.8×	★★★	6	6	4	2
Company I	Small cap	29.8×	★★★	4	5	6	8
Company J	Small cap	21.6×	★★★★★	8	7	7	7
Company K	Large cap	21.5×	★★★★★	9	7	6	5

मीडियन P/E: 20.6× बनाम BSE-500 का मौजूदा ~25×

ये पोर्टफ़ोलियो हमारे रिसर्च यूनिवर्स से चुने गए सबसे क़ीमती नामों के बारे में बताता है - क्वालिटी कंपनियां, ग्रोथ पोटेंशियल के साथ, जो अभी मार्केट की वैल्यूएशन से कम पर ट्रेड कर रही हैं.

अगला कदम: अपनी जीत की संभावना बढ़ाएं

सबूत ज़बरदस्त है: लंबे समय के निवेश में वैल्यूएशन ही उभरता सितारा है.

अगर आप वही फ़ायदा चाहते हैं जिसने पिछले तीन सालों के विनर्स को ताक़त दी, तो हमारे लॉन्ग टर्म ग्रोथ पोर्टफ़ोलियो को ज़रूर देखें, जो वैल्यू रिसर्च स्टॉक एडवाइज़र में उपलब्ध है. ये अनुशासित चयन, लगातार मॉनिटरिंग और रेगुलर अपडेट्स के साथ तैयार किया गया है - ताकि आप ग्रोथ को हासिल कर सकें और ओवरवैल्यूएशन के महंगे जाल से बच सकें.

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Disclaimer: यह कंटेंट सिर्फ़ जानकारी के लिए है और इसे निवेश सलाह या रेकमेंडेशन नहीं मानना चाहिए.

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