क्वालिटी शेयरों को ख़रीदने का एक नायाब मौक़ा!

सारांशः ऐसे पल कम ही आते हैं. कई साल तक ऊंची क़ीमत पर ट्रेड होने वाली टॉप-क्वालिटी, हाई-ROE वाली कंपनियां अब आख़िरकार सही वैल्यूएशन पर आ गई हैं. इस हफ़्ते सिर्फ़ तीन स्टॉक “होल्ड से बाय” में बदले हैं. जब बेहतरीन बिज़नेस सेल पर आते हैं, तो लॉन्ग-टर्म निवेशकों को ध्यान देना चाहिए.

मार्केट में कुछ पल ऐसे आते हैं जो चुपचाप गुज़र जाते हैं, लेकिन आगे चलकर लॉन्ग-टर्म पोर्टफ़ोलियो के लिए टर्निंग पॉइंट बन जाते हैं. ये हफ़्ता उन्हीं में से एक है. कुछ बेहद चुनिंदा कंपनियां, जो लगातार ऊंचे रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE), मज़बूत ग्रोथ और साफ़-सुथरी फ़ाइनेंशियल क्वालिटी देती रही हैं. बहुत समय बाद अब जाकर आकर्षक वैल्यूएशन पर मिल रही हैं.

हमारे स्टॉक एडवाइज़र यूनिवर्स में इस हाई वैल्यू कैटेगरी की तीन कंपनियों की वैल्यू इसी हफ़्ते ठीक-ठाक हो गई, जिससे उन्हें होल्ड से बाय में अपग्रेड करने के लिए कहा गया.

ये स्टोरी बताती है कि ये पल इतना ख़ास क्यों है, ये मौक़ा इतना नायाब क्यों होता है और वो 25 कंपनियां कौन-सी हैं जो क्वालिटी, ग्रोथ और वैल्यूएशन के कड़े फ़िल्टर को पूरा करती हैं. ऐसी कंपनियां अक्सर सेल पर नहीं आतीं. लेकिन आज, ब्रॉडर मार्केट के ठंडे माहौल की वजह से, ये आख़िरकार सेल पर हैं.

ऐसा मौक़ा जो शायद ही कभी आता है

भारत में 4,000 से ज़्यादा लिस्टेड कंपनियां हैं, लेकिन इनमें से बहुत कम ऐसी हैं जिनके पास लगातार ज़्यादा प्रॉफ़िट, मज़बूत ग्रोथ और साथ में सही वैल्यूएशन हो. और जब ऐसा होता है, तो सही क़ीमत होने का मौक़ा बहुत कम होता है.

डेटा देखें तो तस्वीर साफ़ हो जाती है. 4,000 से ज़्यादा लिस्टेड कंपनियों में से, अभी सिर्फ़ 648 का ROE अभी 25 प्रतिशत से ऊपर है. यहां से इनकी दुनिया और सिकुड़ती जाती है: सिर्फ़ 203 कंपनियों ने पांच साल का एवरेज ROE 20 प्रतिशत से ऊपर बनाए रखा है. इनमें से सिर्फ़ 120 हमारे ग्रोथ स्कोर पर 5 से ऊपर स्कोर करती हैं. अब वैल्यूएशन फ़िल्टर लगाएं, तो सिर्फ़ 94 कंपनियां ही बचती हैं जिनका वैल्यूएशन स्कोर 3 से ऊपर है. आख़िर में, छोटे और कम ट्रेड होने वाले स्टॉक्स को हटाकर और 1,000 करोड़ से ऊपर मार्केट कैप फ़िल्टर लगाने पर, सिर्फ़ 80 कंपनियां बचती हैं. जो क्वालिटी,ग्रोथ और वैल्यूएशन के इस क्राइटेरिया को पूरा करती हैं.

इस स्टडी के लिए, हमने एक और आख़िरी फ़िल्टर जोड़ा: पिछले एक साल में एक अच्छी गिरावट, ये पक्का करते हुए कि हमारी लिस्ट में दिखने वाली कंपनियां न सिर्फ़ फ़ंडामेंटली मज़बूत हैं, बल्कि ऐसे वैल्यूएशन पर भी ट्रेड कर रही हैं जो आज निवेश के असल मौके़ देते हैं.

क्वालिटी, ग्रोथ, वैल्यूएशन और हाल की गिरावट का ये कॉम्बिनेशन बहुत कम बार बनता है.

क्वालिटी और ग्रोथ सस्ते क्यों नहीं मिलते? 

हाई-ROE कंपनियां कैपिटल का बेहद असरदार तरीके़ से इस्तेमाल करती हैं, अच्छे रेट पर कमाई करती हैं और आमतौर पर अपनी कैटेगरी में हावी रहती हैं. मार्केट इन ख़ूबियों को प्रीमियम वैल्यूएशन से इनाम देता है. जब ग्रोथ लगातार बनी रहती है और ROE साल-दर-साल स्थिर रहता है, तो मार्केट शायद ही कभी इन कंपनियों को सस्ती क़ीमत पर आने देता है.

इसीलिए, मार्केट में बड़ी गिरावटें आने पर भी ये कंपनियां महंगी ही रहती हैं. मार्केट सिर्फ़ कम समय के झटके का इंतज़ार करता है और वैल्यूएशन वापस ऊपर चली जाती है.

हाई क्वालिटी + ग्रोथ + वैल्यूएशन, ये एक ऐसा कॉम्बिनेशन है जिसका सामना निवेशकों को बहुत कम ही होता है. ये मौक़ा कुछ ऐसा ही है.

एक अनुशासित फ़िल्टर जिसने 25 कंपनियां चुनीं 

शोर-शराबे बचने के लिए, हमने एक कड़ा फ़िल्टर लगाया जो प्रॉफ़िटेबिलिटी, कंसिस्टेंसी, ग्रोथ, वैल्यूएशन, साइज़ और हाल की गिरावट को परखता है. ये कंपनियां अलग-अलग सेक्टर में काम करती हैं, लेकिन एक चीज़ उन्हें जोड़ती है: लगातार ऊंचा ROE और कमाई को टिकाऊ तरीक़े से कंपाउंड करने की क्षमता.

फंडामेंटल्स और वैल्यूएशन से जुड़ा ये बदलाव ही लॉन्ग-टर्म निवेशकों के लिए सही मौक़े बनाता है.

हाई-ROE, हाई-ग्रोथ और आकर्षक वैल्यूएशन वाले 25 शेयर

ये लिस्ट कोई पोर्टफ़ोलियो नहीं है. ये कोई सलाह भी नहीं है कि इन सभी को ख़रीद लिया जाए. ये आपके लिए सिर्फ़ एक स्पष्ट संकेत है, जो बताता है: बहुत लंबे अंतराल के बाद, मार्केट का एक बड़ा, मज़बूत और साफ़-सुथरा हिस्सा पहली बार सही वैल्यूएशन पर दिख रहा है. ज़्यादातर कंपनियों की प्रॉफ़िटेबिलिटी मज़बूत है, कैश फ्लो स्थिर है और बैलेंस शीट साफ़ है. गिरावट ने सिर्फ़ इनके वैल्यूएशन को वास्तविकता के क़रीब ला दिया है.

ये पल लॉन्ग-टर्म निवेशकों के लिए क्यों मायने रखता है?
ऐसे समय ही असली वेल्थ बनाते हैं. बड़े मुनाफ़े अक्सर मोमेंटम के पीछे भागने से नहीं, बल्कि गिरावट के दौरान मज़बूत बिज़नेस को ख़रीदने से बनते हैं. ज़्यादातर निवेशक असल में ये बात समझते हैं, लेकिन जब ये सबसे ज़्यादा मायने रखता है, तो इमोशनली संघर्ष करते हैं. मार्केट गिरता है, सुर्खियां नकारात्मक होती हैं और बेहतरीन कंपनियां भी नीचे आती हैं. यहीं से हिचकिचाहट शुरू होती है. लेकिन इतिहास बताता है: कई बेहतरीन लॉन्ग-टर्म रिटर्न ऐसे ही असहज समय में लिए गए फ़ैसलों से मिलते हैं.

जब अच्छी क्वालिटी वाली कंपनियां ठीक होती हैं, तो फ़ंडामेंटल्स बने रहते हैं, भविष्य की कमाई की संभावना का ग़लत अंदाज़ा लगाया जाता है, रिस्क-रिवॉर्ड बेहतर होता है और भावनाएं स्थिर होने पर रिक़वरी तेज़ होती है. अहम बात ये है कि ये मौक़ा शायद ही ज़्यादा समय के लिए हो क्योंकि जैसे ही कमाई के आसार तेज़ होते हैं या ग्लोबल संकेत अच्छे होते हैं, वैल्यूएशन तेज़ी से बढ़ जाते हैं.

एक अहम संकेत: इनमें से तीन कंपनियां इसी हफ़्ते आकर्षक बन गईं

वैल्यू रिसर्च स्टॉक एडवाइज़र में, हम इस पूरे यूनिवर्स को लगातार ट्रैक करते हैं, वैल्यूएशन, कमाई की रफ़्तार, मैनेजमेंट कमेंट्री और सेक्टर ट्रेंड पर नज़र रखते हैं. इस हफ़्ते, ऊपर दी गई लिस्ट में से तीन कंपनियां, जिनमें से हर एक लॉन्ग-टर्म कंपाउंडर है और आमतौर पर प्रीमियम पर ट्रेड करती है, जो अब इतनी गिर गईं कि इनके अपसाइड की संभावना वैल्यूएशन के मुक़ाबले आकर्षक दिखने लगी. इसलिए हमारी रिकमेंडेशन में इन्हें होल्ड से बाय में अपग्रेड किया गया.

ये तीनों अलग-अलग तरह के बिज़नेस हैं:

• एक ख़ास कंज़्यूमर-ड्यूरेबल कंपनी जो दशकों से ब्रांड पर भरोसे, मज़बूत कैश और हाई रिटर्न रेशियो के लिए जानी जाती है.
• एक ख़ास फ़ार्मा कंपनी, जिसका मार्जिन और ग्रोथ स्थिर है.
• एक मार्केट-लीडिंग फ़ाइनेंशियल सर्विसेज़ कंपनी, जिसकी क़ीमत शायद ही कभी ठंडी पड़ती है.

इनमें से हर कंपनी उन छोटी कंपनियों के ग्रुप में आती है जिनमें कई सालों का प्रॉफ़िट, कैपिटल का सही इस्तेमाल, स्टेबल ग्रोथ, क्लीन बैलेंस शीट और अब, अच्छी क़ीमतें शामिल हैं. ये स्थिति ज़्यादा समय तक नहीं रहती.

इस नायाब संयोग को मौके़ में कैसे बदलें?

हाई-ROE, हाई-ग्रोथ कंपनियां सही वैल्यूएशन पर मिलती हैं, तो यही वो मौक़ा होता है जिसका इंतज़ार सालों तक किया जाता है. लेकिन जैसे ही मार्केट सेंटीमेंट स्थिर होते हैं, ये मौक़ा तेज़ी से गायब हो जाता है. चुनौती ये है कि 25 कंपनियां में से किसमें लंबे समय की क्षमता किनमें है और किनमें सावधानी बरतने की ज़रूरत है. यहीं पर वैल्यू रिसर्च स्टॉक एडवाइज़र सर्विस काम की हो जाती है. हमारी एनालिस्ट टीम हर कंपनी के नंबर, ग्रोथ ड्राइवर, वैल्यूएशन और प्रतिस्पर्धी स्थिति को गहराई से देखती है. इस हफ़्ते जिन तीन कंपनियों को अपग्रेड किया गया है, उनका एनालेसिस पहले से ही मौजूद है, साथ में एंट्री गाइडेंस और रिस्क प्रोफ़ाइल भी कवर किया गया है.

अगर आप जानना चाहते हैं कि अभी कौन-सी कंपनियां ख़रीदने के लिए तैयार हैं और अगले कुछ सालों के लिए अपने पोर्टफ़ोलियो को कैसे रखें, तो स्टॉक एडवाइज़र की सलाह देखने का ये सही समय है.सही क़ीमत पर अच्छी क्वालिटी, ये एक ऐसा कॉम्बिनेशन है जो बाज़ार में बहुत कम मिलता है. ऐसे समय में सोच-समझकर लिए गए फै़सले लंबे समय में पैसे कमाने पर अच्छा असर डाल सकते हैं.

स्टॉक एडवाइज़र से आज ही जुड़ें!