IPO: कैपिटल स्मॉल फ़ाइनांस बैंक

Capital Small Finance Bank IPO: कैपिटल स्मॉल फ़ाइनांस बैंक (Capital SFB) का इनीशियल पब्लिक ऑफ़र 7 फरवरी 2024 को लॉन्च हो गया. यहां हम इस बैंक की ताकत, कमज़ोरियों और ग्रोथ की संभावनाओं के बारे में बता रहे हैं. इन्हें जानकर आपके लिए इसमें निवेश से जुड़ा फैसला लेना आसान हो सकता है.

एक नज़र

• क्वालिटी: बैंक ने FY21 और FY23 के बीच तीन साल के दौरान 13.0 फ़ीसदी का एवरेज ROE दर्ज किया है. इसके अलावा, उसने पिछले तीन वित्त वर्ष के दौरान 3.8 फ़ीसदी का एवरेज नेट इंटरेस्ट मार्जिन हासिल किया है.
  
• ग्रोथ: पिछले तीन वर्षों में, बैंक ने FY21 और FY23 के बीच अपने एडवांसेज में 20.7 फ़ीसदी और PAT में 51.5 फ़ीसदी प्रति वर्ष की वृद्धि की.
  
• वैल्यूएशन: स्टॉक की क़ीमत क्रमशः 19.7 और 1.8 गुना के P/E और P/B पर आंकी गई है.
  
• मोटे तौर पर: व्यावसायिक गतिविधियों और खपत में बढ़ोतरी से भारत के बैंकिंग क्षेत्र को मजबूती मिली है. कैपिटल स्मॉल फ़ाइनांस बैंक विशेष रूप से सेवाओं की कमी वाले अर्ध-शहरी और ग्रामीण क्षेत्रों में उद्योगों की बढ़ोतरी का लाभ उठाना चाहता है. हालांकि, नए फ़िनटेक खिलाड़ियों के प्रवेश के साथ-साथ मौजूदा स्मॉल फ़ाइनांस बैंकों और NBFCs से प्रतिस्पर्धा में बढ़ोतरी से बैंक के संभावनाएं बाधित हो सकती हैं.

स्मॉल फ़ाइनांस बैंक के बारे में

1999 में स्थापित, कैपिटल SFB वर्ष 2015 में स्मॉल फ़ाइनांस बैंक लाइसेंस हासिल करने वाली दो NBFCs (गैर-बैंकिंग वित्त कंपनियों) में से एक है. बैंक पांच राज्यों और एक केंद्र शासित प्रदेश में 173 शाखाओं के माध्यम से संचालित होता है. हालांकि, पंजाब में शाखाओं की संख्या सबसे ज़्यादा 149 है, जो सितंबर 2023 तक कुल एडवांसेज में 84 फ़ीसदी और कुल जमा में 94 फ़ीसदी का योगदान देती है. सितंबर 2023 तक 39 फ़ीसदी की हिस्सेदारी के साथ कृषि ऋण में सबसे ज़्यादा एडवांस दिए गए हैं. इसके बाद मॉर्टगेज में 26 फ़ीसदी और MSME में 20 फ़ीसदी लोन आते हैं.

कैपिटल स्मॉल फ़ाइनांस बैंक की ख़ासियत

• रिटेल जमा पर निर्भरता- 30 सितंबर 2023 तक कुल जमा में रिटेल जमा की हिस्सेदारी 93.6 फ़ीसदी थी. पिछले तीन वर्षों में ये हिस्सेदारी लगातार 90 फ़ीसदी से ज़्यादा रही है.
  
• सुरक्षित पोर्टफ़ोलियो - 30 सितंबर 2023 तक, लगभग सभी कर्ज़ों (99.9 फ़ीसदी) के साथ सिक्योरिटी ली गई थी, और इनमें से अधिकांश (84.3 फ़ीसदी) अचल संपत्ति के साथ सिक्योर थे.

ये भी पढ़िए- म्यूचुअल फ़ंड्स में क्या होता है अल्फ़ा?

कैपिटल स्मॉल फ़ाइनांस बैंक की कमज़ोरियां

• भौगोलिक स्तर पर निर्भरता- कई राज्यों में अपनी मौजूदगी के बावजूद, बैंक पंजाब-केंद्रित एंटिटी बना हुआ है. सितंबर 2023 तक 94 फ़ीसदी जमा और 84 फ़ीसदी एडवांस पंजाब स्थित शाखाओं से आते हैं. इसके अलावा, इसकी कुल शाखाओं में से लगभग 40 फ़ीसदी जालंधर में हैं. नतीजतन, बैंक का प्रदर्शन राज्य में किसी भी प्रतिकूल प्राकृतिक या आर्थिक घटनाओं के प्रति अतिसंवेदनशील है.
  
• अपने जैसे दूसरे बैंकों की तुलना में कम प्रोविजन कवरेज रेशियो (PCR) - पिछले तीन वित्त वर्षों (FY23, FY22 और FY21) के लिए बैंक का प्रोविजन कवरेज रेशियो क्रमशः 51.5, 46.0 और 46.1 फ़ीसदी था.
  
• भारी प्रतिस्पर्धा - बैंक NBFCs, बैंकों, फ़िनटेक और अन्य SFB (स्मॉल फ़ाइनांस बैंकों) के साथ प्रतिस्पर्धी माहौल में काम करते हुए अर्ध-शहरी और ग्रामीण क्षेत्रों से लेनदारों को आकर्षित करने की कोशिश करता है.

रिस्क रिपोर्ट

प्रबंधन

• क्या कैपिटल स्मॉल फ़ाइनांस बैंक रेग्युलेटरीज पेनाल्टी से मुक्त है?
  हां. बैंक ने दिसंबर 2023 को समाप्त होने वाले नौ महीनों में न्यूनतम पेनाल्टी दी है.
• क्या बैंक अपनी नॉन परफ़ॉर्मिंग एसेट्स (NPA) के लिए पर्याप्त प्रोविजन करता है? विशेष रूप से, क्या प्रोविजन-टू-ग्रॉस NPA रेशियो 50 फ़ीसदी से ज़्यादा है?
  हां. 30 सितंबर, 2023 तक इसका प्रोविजन कवरेज रेशियो 51 फ़ीसदी था.
• क्या शीर्ष पांच प्रबंधकों के पास उनके मुआवजे के महत्वपूर्ण हिस्से (50 फ़ीसदी से ज़्यादा ) के रूप में स्टॉक है?
  नहीं. भले ही ESOP (कर्मचारी स्टॉक स्वामित्व योजनाएं) अतीत में पेश किए गए थे, लेकिन स्टॉक-आधारित कम्पंसेशन टॉप पांच प्रबंधकों की आय का एक अहम हिस्सा नहीं है.

वित्तीय ताकत और स्थायित्व

• क्या कैपिटल स्मॉल फ़ाइनांस बैंक का हालिया स्लिपेज-टू-टोटल एडवांसेज 0.25 फ़ीसदी से कम है? (हालिया स्लिपेज वे कर्ज़ हैं जो पिछले वित्त वर्ष में NPA बन गए)
  नहीं, वित्त वर्ष 2023 के लिए रेशियो 3.4 फ़ीसदी और 30 सितंबर, 2023 तक 1.7 फ़ीसदी था.
• क्या बैंक का मौजूदा इक्विटी पर रिटर्न (RoE) 12 फ़ीसदी से ज़्यादा और एसेट्स पर रिटर्न (RoA) 1 फ़ीसदी से ज़्यादा है?
  हां. बैंक ने FY23 में क्रमशः 16.6 और 1.2 फ़ीसदी का ROE और ROA दर्ज किया.
• क्या कैपिटल स्मॉल फ़ाइनांस बैंक ने पिछले तीन वर्षों में अपनी लोन बुक में सालाना 20 फ़ीसदी की वृद्धि की है?
  हां. बैंक ने FY21 और FY23 के बीच अपनी लोन बुक में सालाना 21 फ़ीसदी की वृद्धि की.
• क्या बैंक ने पिछले तीन वर्षों में अपनी नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) में सालाना 20 फ़ीसदी की वृद्धि की है? (नेट इंटरेस्ट इनकम SFB की एसेट्स से जेनरेट रेवेन्यू और उसकी देनदारियों के भुगतान से जुड़े ख़र्चों के बीच का अंतर है).
  हां. इसने FY21 और FY23 के बीच नेट इंटरेस्ट मार्जिन में 27 फ़ीसदी की सालाना ग्रोथ रेट हासिल की.
• क्या लोन बुक में वृद्धि और नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) में वृद्धि के बीच कोई सीधा संबंध है?
  हां. ऊंचे एडवांसेज, ऊंची नेट इंटरेस्ट इनकम में तब्दील हो गए हैं.
• क्या बैंक का कैपिटल एडिक्वेसी रेशियो 15 फ़ीसदी से अधिक है?
  हां. 30 सितंबर, 2023 तक इसने 20.7 फ़ीसदी के कैपिटल एडिक्वेसी रेशियो की सूचना दी.
• क्या बैंक अगले तीन वर्षों में किसी बाहरी फ़ंडिंग पर निर्भर हुए बिना अपना कारोबार चला सकता है?
  IPO से हुई आय द्वारा समर्थित वित्तीय क्षमता के दम पर बाहरी मदद के बिना बिज़नेस ऑपरेशन की स्थिरता सुनिश्चित होगी.
• क्या बैंक ने पिछले दो वर्षों में 3 प्रतिशत से अधिक का एवरेज नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) अर्जित किया है? (नेट इंटरेस्ट मार्जिन या NIM से SFB या वित्तीय संस्थान द्वारा अर्जित इंटरेस्ट इनकम और नकदी जैसी इंटरेस्ट अर्निंग एसेट्स की तुलना में भुगतान किए गए ब्याज़ के बीच का अंतर पता चलता है).
  हां. इसका तीन साल का एवरेज नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) FY21 और FY23 के बीच 3.8 फ़ीसदी रहा.
• क्या पिछले तीन वर्षों में बैंक का औसत ग्रॉस NPA रेशियो (ग्रॉस NPA /कुल एडवांसेज) 1 फ़ीसदी से कम है और औसत नेट NPA रेशियो (नेट NPA/कुल एडवांसेज) 0.5 फ़ीसदी से कम है?
  नहीं, पिछले तीन वर्षों में इसने औसत NPA 2.5 फ़ीसदी और औसत नेट NPA 1.3 फ़ीसदी दर्ज किया है.
• क्या बैंक का कॉस्ट टू इनकम रेशियो 50 फ़ीसदी से कम है?
  नहीं, इसने वित्त वर्ष 24 की पहली छमाही में कॉस्ट टू इनकम रेशियो 62.4 फ़ीसदी दर्ज किया. पिछले तीन वित्त वर्षों (FY23, FY22 और FY21) में ये रेशियो 50 फ़ीसदी से ज़्यादा रहा है,

ग्रोथ और बिज़नस

• क्या कैपिटल स्मॉल फ़ाइनांस बैंक अपना बिज़नस बढ़ा पाएगा?
  हां. बैंक ऑर्गनाइज लेंडिंग बिज़नस में ग्रोथ और ग्रामीण क्षेत्रों में सुव्यवस्थित बैंकिंग ऑपरेशन का लाभ उठाएगा. इसके अलावा, कैपिटल SFB शाखा विस्तार के लिए IPO से मिली धनराशि के एक हिस्से का भी इस्तेमाल करेगा.
• क्या बैंक के पास ₹1,00,000 करोड़ से ज़्यादा की लोन बुक है?
  नहीं, इसने 30 सितंबर, 2023 तक ₹5,784 करोड़ के एडवांसेज की सूचना दी.
• क्या बैंक के पास ऐसा कोई जाना पहचाना ब्रांड है जिसे उसके ग्राहक वास्तव में अहमियत देते हैं?
  नहीं, अन्य बैंक, NBFCs और SFBs कृषि, MSME और होम लोन क्षेत्रों में ऋण देते हैं.
• क्या कैपिटल स्मॉल फ़ाइनांस बैंक के पास सुरक्षा घेरा (credible moat) है?
  नहीं, यह मोटे तौर पर एक क्षेत्रीय बैंक है और छोटे स्तर पर संचालित होता है.
• क्या तुलनात्मक रूप से बैंक कम प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है?
  नहीं, भले ही प्रतिस्पर्धा पहले कम थी, लेकिन नए स्मॉल फ़ाइनांस बैंकों और ग्रामीण क्षेत्र में हिस्सेदारी हासिल करने की कोशिश कर रहे बड़े बैंकों के प्रवेश के साथ ये बढ़ती जा रही है.

वैल्यूएशन

• क्या बैंक का प्राइस टू अर्निंग्स (P/E) रेशियो उसके जैसे दूसरे बैंकों के औसत स्तर से कम है?
  नहीं, बैंक का P/E रेशियो 19.7 है, जो उसके जैसे दूसरे बैंकों के 11.8 के एवरेज से ज़्यादा है.
• क्या बैंक का प्राइस टू बुक (P/B) रेशियो उसके जैसे दूसरे बैंकों के एवरेज से कम है?
  हां. इसका P/B रेशियो 1.8 है, जो इसके जैसे दूसरे बैंकों के 2.1 के एवरेज से कम है.

डिसक्लेमर: ये स्टॉक रिकमंडेशन नहीं है. निवेश करने से पहले पर्याप्त छानबीन कर लें.

ये भी पढ़ें- IPO के लिए होड़ फिर शुरू