3 सबसे अच्छे महीनों' से चूके निवेशक और गंवा दिया 50% से ज़्यादा मुनाफ़ा

सारांशः मार्केट टाइमिंग की बात हर कोई करता है, लेकिन कम ही लोग जानते हैं कि आपकी वेल्थ तब बुरी तरह चोट खाती है जब आप उन दिनों में मार्केट से बाहर रहते हैं जिनमें रिटर्न तेज़ी से बनता है. हमने एक परेशान करने वाले सवाल का जवाब देने के लिए स्मॉल-कैप, मिड-कैप और लार्ज-कैप फ़ंड्स के आंकड़ों को देखा : क्या होगा अगर आप पिछले तीन साल के सिर्फ़ तीन सबसे अच्छे महीने चूक गए? नतीजतन आपके सामने ये कड़वी हक़ीक़त सामने आती है कि मार्केट असल में कैसे काम करते हैं…

क्रिकेट की एक कहावत है कि बल्लेबाज़ ड्रेसिंग रूम में बैठकर रन नहीं बना सकता. यही बात म्यूचुअल फ़ंड निवेश पर भी लागू होती है. आप अगर किनारे खड़े रहेंगे, तो वेल्थ कैसे बनेगी?

इसीलिए पुरानी, बोरिंग लाइन “मार्केट में टाइम देना, मार्केट की टाइमिंग से बेहतर है” कभी ग़लत नहीं होती. ये इसलिए बचे रहे क्योंकि ये बहुत सटीक रहे.

असल में, लंबे समय में ज़्यादातर निवेशक ये नहीं समझ पाते कि मार्केट में उतार-चढ़ाव कितने ज़्यादा हो सकते हैं. अगर आप उस हिस्से से चूक जाएं, तो आपकी लंबे समय की प्लानिंग बिगड़ जाती है, न कि इसलिए कि मार्केट ग़लत है, बल्कि इसलिए कि कोई भी ये अंदाज़ा नहीं लगा सकता कि वो उतार-चढ़ाव कब आएंगे.

यही वो अजीब सच्चाई है, और डेटा इसे बार-बार सही साबित करता है. स्मॉल-कैप, मिड-कैप और लार्ज-कैप फ़ंड्स में, हमने एक आसान सवाल पर ग़ौर किया: “क्या होगा अगर किसी निवेशक ने पिछले तीन सालों में सिर्फ़ तीन सबसे अच्छे महीने मिस कर दिए?”

हमें जो जवाब मिला है, वो कई निवेशकों को परेशान कर देगा.

 1.स्मॉल-कैप फ़ंड्स

दोनों फ़ाइव-स्टार-रेटेड स्मॉल-कैप फ़ंड्स में एक आम बात ये थी कि उनके कुल रिटर्न का एक बड़ा हिस्सा सिर्फ़ कुछ धमाकेदार महीनों से आया था.

इन महीनों का असर कितना पड़ता है, आइए जानते हैं:

जैसा कि आप देख सकते हैं, अगर कोई निवेशक पिछले तीन साल के सबसे अच्छे तीन महीनों में बाहर रहा, तो उसकी औसत संपत्ति का नुकसान 56.5% था. यानी इन दोनों टॉप-रेटेड फ़ंड्स के आधे से ज़्यादा रिटर्न सिर्फ़ तीन महीनों में बने. अगर आप इससे चूक जाते हैं तो आपका रिटर्न काफ़ी कमज़ोर दिखता है.

2.मिड-कैप फ़ंड

मिड-कैप फ़ंड्स में भी सबसे अच्छे महीनों को मिस करने की क़ीमत लगभग उतनी ही भारी होती है.

औसत नुक़सान: 53.86 प्रतिशत. असल में, मिड-कैप फ़ंड भी धैर्य रखने वालों को इनाम देते हैं और बीच में गायब रहने वालों को सज़ा.

3.लार्ज-कैप फ़ंड

हालांकि नुक़सान कम तकलीफ़देह है, लेकिन इस यूनिवर्स में भी केंद्रित होने का असर साफ़ दिखता है.

वेल्थ का औसत नुक़सान 35.59 प्रतिशत था. हालांकि मिड और स्मॉल कैप के मुक़ाबले लार्ज-कैप में उतना उतार-चढ़ाव नहीं होता, लेकिन ज़्यादातर बढ़त कुछ ही महीनों में आती है.

आखिरी बात!

बात पूरी तरह से साफ़ है. मिड और स्मॉल-कैप फ़ंड्स के तीन साल के कुल रिटर्न का आधे से ज़्यादा हिस्सा सिर्फ़ तीन महीनों में बना और लार्ज-कैप में एक-तिहाई हिस्सा इन्हीं महीनों में आया. यानी आपकी वेल्थ पूरे समय के 10 प्रतिशत से भी कम समय पर टिकती है.

आसान शब्दों में कहें तो, मार्केट को टाइम करना एक पक्का नुक़सान वाली स्ट्रैटेजी है. अगर आप इन बंपर महीनों को मिस कर देते हैं, तो लॉन्ग-टर्म की कहानी कमज़ोर हो जाती है, क्योंकि ये “सबसे अच्छे महीने” शायद ही कभी एक परफ़ेक्ट एंट्री के बाद आते हैं. ये अक्सर डर, करेक्शन या फ्लैट मार्केट के दौर के बाद आते हैं.

और मज़े की बात ये है कि इनका अनुमान लगाना मुमकिन नहीं. न फ़ंड मैनेजर कर सकते हैं, न क्वांट मॉडल, न अनुभवी स्ट्रैटेजिस्ट.

और एक बार जब आप इन बड़े महीनों में से कुछ भी मिस कर देते हैं, तो आपका तीन साल का रिटर्न कमज़ोर हो जाता है.

इसीलिए निवेशित रहना एकमात्र भरोसेमंद तरीक़ा है. और अगर आप बिना टाइमिंग के बारे में सोचे हर अच्छी बढ़त को पकड़ना चाहते हैं, तो अपनी SIP चालू रखें. ये पक्का करती है कि आप उन महीनों को कभी मिस न करें जो असल बदलाव लाते हैं.

क्या ऊपर बताए गए फ़ंड में से किसी एक में SIP शुरू करना चाहते हैं?

ये सवाल वाजिब है, लेकिन चलिए इसे थोड़ा समझते हैं.

हमने यहां जिन फ़ंड्स को एनालाइज़ किया है, वो वैल्यू रिसर्च पर फ़ाइव-स्टार-रेटेड स्कीमें हैं, यानी ये हमारे क्वांटिटेटिव फ़्रेमवर्क पर बेहतरीन अंक लाती हैं. हमारी रेटिंग रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न, कंसिस्टेंसी और फ़ंड अपने साथियों से कितना बेहतर प्रदर्शन करता है, जैसे फैक्टर पर आधारित होती है. ये पूरी तरह से डेटा पर आधारित प्रक्रिया है. न राय, न कहानी, न कोई निजी पक्षपात.

लेकिन एक ज़रूरी बात है. सिर्फ़ नंबर आपके लिए फ़ंड नहीं चुन सकते. और रेटिंग्स, भले मददगार हों, पर वो आपकी खोज की शुरुआत हैं, न कि अंत.

एक फ़ाइव-स्टार फ़ंड अपने आप हर निवेशक के लिए “सबसे अच्छा” नहीं होता. असल में, आपके टाइम होराइज़न, रिस्क लेने की क्षमता और फ़ाइनेंशियल गोल के आधार पर, एक एकदम सही 3-स्टार फ़ंड आपकी ज़रूरतों के हिसाब से कहीं बेहतर हो सकता है. एक फ़ंड जो कागज़ पर औसत दिखता है, वो किसी ऐसे व्यक्ति के लिए बिल्कुल सही हो सकता है जो स्थिर, कम उतार-चढ़ाव वाले एक्सपोज़र वाला पोर्टफ़ोलियो बना रहा हो.

इसलिए, अगर आप ये समझना चाह रहे हैं कि आपके लंबे सफ़र में कौन-से फ़ंड सच में जगह पाने के लायक़ हैं, तो समझदारी यही है कि सिर्फ़ स्टार रेटिंग पर निर्भर न रहें.

यहीं पर वैल्यू रिसर्च फ़ंड एडवाइज़र मदद करता है. ये फ़ंड्स को सिर्फ़ परफ़ॉर्मेंस के आधार पर नहीं, बल्कि सूटेबिलिटी के आधार पर फ़ंड्स को चुनता है. ये आपको बताता है कि कौन-सा फ़ंड आपके गोल के लिए सही है, न कि किसी आम रैंकिंग टेबल के आधार पर.

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