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Ujjal Das/AI-Generated Image
सारांशः नई SIP के लिए खुले इंटरनेशनल फ़ंड की लिस्ट महीनों से सिकुड़ती जा रही थी. इस हफ़्ते यह एक पर आ गई. और जो ETF अब भी ख़रीदे जा सकते हैं, उनमें एक छुपी हुई क़ीमत है, जिसे ज़्यादातर निवेशक ख़रीदने से पहले कभी जांचते ही नहीं.
हर हफ़्ते हम नज़र रखते हैं कि कौन से इंटरनेशनल फ़ंड अब भी नया पैसा ले रहे हैं. यह लिस्ट महीनों से घाटती जा रही थी, और इस हफ़्ते यह एक पर आ गई है. अगर आप आज किसी ग्लोबल फ़ंड में SIP शुरू करना चाहते हैं, तो आपके पास एक ही विकल्प है: Baroda BNP Paribas Aqua. हम जिन बाक़ी फ़ंड पर नज़र रखते हैं, वो सब नई SIP के लिए बंद हो चुके हैं, क्योंकि हर एक विदेश में निवेश की भारत की सीमा से टकरा गया है. पुरानी SIP चलती रहेंगी. दिक़्क़त नई शुरू करने में है.
सिर्फ़ एक फ़ंड अब भी आपका पैसा लेता है
| फ़ंड / कहां निवेश करता है | नई SIP? | एकमुश्त? | 1 साल | 3 साल | 5 साल |
|---|---|---|---|---|---|
| Baroda BNP Paribas Aqua FoF / ग्लोबल वॉटर थीम | खुला | हां | 22.7 | 14.4 | 10.2 |
| रिटर्न CAGR (%) हैं, डायरेक्ट प्लान, ग्रोथ, 15 जुलाई 2026 तक. FoF यानी फ़ंड ऑफ़ फ़ंड, जो किसी विदेशी फ़ंड में निवेश करता है. | |||||
वो सीमा जो दरवाज़े बंद करती जा रही है
भारत ने तय कर रखा है कि उसके म्यूचुअल फ़ंड विदेश में कितना रख सकते हैं: पूरी इंडस्ट्री के लिए विदेशी शेयरों में $7 अरब, और विदेशी ETF के लिए अलग से $1 अरब. इंडस्ट्री जनवरी 2022 में मुख्य सीमा से टकरा गई, और SEBI ने हर फ़ंड हाउस को उसी स्तर पर जमा दिया जो उसके पास 1 फ़रवरी 2022 को विदेश में था. कोई हाउस विदेश में सिर्फ़ उसी जमी हुई रेखा तक निवेश कर सकता है, और जैसे-जैसे चढ़ते बाज़ार किसी हाउस की होल्डिंग को वापस उस रेखा की तरफ़ ले जाते हैं, उसे नया पैसा लेना बंद करना पड़ता है. हाल के हफ़्तों में PGIM, Franklin और Edelweiss, तीनों ने यही किया है.
ETF का 'रिटर्न' सिर्फ़ प्रीमियम भी हो सकता है
फ़ंड बंद हो जाने से, अंदर जाने का मुख्य रास्ता अब ETF ही बचे हैं. ETF हर दिन ट्रेड होता है, इसलिए वो कभी बंद नहीं होता. एक ETF की दो क़ीमतें होती हैं: बाज़ार की क़ीमत, जिस पर वो एक्सचेंज पर ट्रेड होता है, और NAV, यानी हर यूनिट के पीछे रखी होल्डिंग की असल क़ीमत. आम हालात में दोनों साथ-साथ चलती हैं. लेकिन ये फ़ंड अप्रैल 2024 में अपनी $1 अरब की सीमा से टकरा गए और अब नई यूनिट नहीं बना सकते, यानी सप्लाई अटकी है पर मांग नहीं. बाज़ार की क़ीमत NAV से ऊपर तैरने लगती है, और यही फ़ासला प्रीमियम है. इसलिए एक ETF दो वजहों से चढ़ सकता है: या तो उसकी होल्डिंग बढ़ी, या प्रीमियम चौड़ा हुआ.
Mirae Asset Hang Seng TECH को लीजिए. इसकी होल्डिंग साल भर में क़रीब 2% गिरी, फिर भी ख़रीदारों ने क़रीब 6% कमाया, यानी पूरी कमाई चौड़े होते प्रीमियम से आई. आज यह फ़ंड ₹19.54 की NAV के मुक़ाबले ₹22.99 पर ट्रेड होता है, यानी जो वो असल में रखता है उससे क़रीब 18% ऊपर. यह सबसे चरम मिसाल है. बाक़ी ज़्यादातर में भारी काम बाज़ार ने किया, और बढ़ते प्रीमियम ने ऊपर से नंबर को और फुला दिया.
पिछले साल आपने क्या कमाया Vs फ़ंड ने क्या कमाया
| ETF / कहां निवेश करता है | ख़रीदार का रिटर्न (%) | होल्डिंग का रिटर्न (%) | प्रीमियम में बदलाव (पॉइंट) | प्रीमियम: तब → अब (%) |
|---|---|---|---|---|
| Mirae Asset Hang Seng TECH Hong Kong tech | 6 | −2 | 9 | 9.0 → 17.6 |
| Motilal Oswal Nasdaq Q50 US Nasdaq next tier | 87 | 60 | +17 | 2.4 → 19.8 |
| Motilal Oswal NASDAQ 100 US tech-heavy index | 70 | 45 | +18 | 0.5 → 18.3 |
| Nippon India ETF Hang Seng BeES Hong Kong equity | 24 | 15 | +8 | −0.7 → 7.2 |
| Mirae Asset S&P 500 Top 50 US large-caps | 38 | 32 | +5 | 12.8 → 17.7 |
| Mirae Asset NYSE FANG+ US mega-cap tech | 31 | 33 | −2 | 19.0 → 16.8 |
| ख़रीदार का रिटर्न NSE की बाज़ार क़ीमत में बदलाव है; होल्डिंग का रिटर्न NAV में बदलाव है, रुपये में; दोनों 15 जुलाई 2026 तक के साल के हैं, राउंड किए हुए. प्रीमियम में बदलाव साल भर में NAV के ऊपर बाज़ार क़ीमत का खिसकना है. | ||||
पिछले साल आपने क्या कमाया Vs फ़ंड ने क्या कमाया
ख़रीदार का रिटर्न NSE की बाज़ार क़ीमत में बदलाव है; होल्डिंग का रिटर्न NAV में बदलाव है, रुपये में; दोनों 15 जुलाई 2026 तक के साल के हैं, राउंड किए हुए. प्रीमियम में बदलाव साल भर में NAV के ऊपर बाज़ार क़ीमत का खिसकना है.
आख़िरी पंक्ति इसका दूसरा पहलू है. FANG+ ने ख़रीदारों को क़रीब 31% दिया, जो उसकी होल्डिंग की 33% कमाई से थोड़ा कम है, क्योंकि इसका प्रीमियम फिसल गया. गिरता प्रीमियम चढ़ते बाज़ार में भी आपके रिटर्न को खा जाता है. जिन दो पर नज़र रखनी है, वो Motilal Oswal के Nasdaq फ़ंड हैं: Q50 NAV से क़रीब 20% ऊपर है, जबकि उसका 52-हफ़्ते का औसत क़रीब 12 है, और NASDAQ 100 18 पर है, जबकि औसत क़रीब 8. दोनों अपनी आम जगह से काफ़ी ऊपर बैठे हैं. बाक़ी चारों अपने औसत से नीचे ट्रेड हो रहे हैं. इसलिए किसी ETF के पिछले साल को अपने अगले साल का इशारा मत मानिए. ख़रीदने से पहले, प्रीमियम को NAV के मुक़ाबले भी जांचिए और इसके मुक़ाबले भी कि फ़ंड आमतौर पर कहां ट्रेड होता है.
हर ETF का प्रीमियम अभी कहां खड़ा है
| ETF / कहां निवेश करता है | NAV (₹ में) | क़ीमत (₹ में) | प्रीमियम अभी (% में) | 52-हफ़्ते प्रीमियम दायरा (% में) | 52-हफ़्ते औसत प्रीमियम (% में) | 52-हफ़्ते औसत रोज़ का कारोबार (₹ करोड़) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Motilal Oswal Nasdaq Q50 / US Nasdaq की अगली क़तार | 119.1 | 142.71 | 19.8 | -1.7 से 26.4 | 11.9 | 1.44 |
| Motilal Oswal NASDAQ 100 / US टेक वाला इंडेक्स | 277.42 | 328.05 | 18.3 | -3.0 से 27.7 | 8.2 | 23.58 |
| Mirae Asset S&P 500 Top 50 / US लार्ज-कैप | 67.12 | 79.02 | 17.7 | 10.8 से 23.7 | 19.1 | 1.71 |
| Mirae Asset Hang Seng TECH / हॉन्ग कॉन्ग टेक | 19.54 | 22.99 | 17.6 | 8.8 से 36.4 | 19.1 | 2.81 |
| Mirae Asset NYSE FANG+ / US मेगा-कैप टेक | 168.21 | 196.41 | 16.8 | 11.8 से 30.1 | 19.7 | 5.37 |
| Nippon India ETF Hang Seng BeES / हॉन्ग कॉन्ग इक्विटी | 449.27 | 481.63 | 7.2 | -0.7 से 25.6 | 14.9 | 9.41 |
| NAV, क़ीमत और 'प्रीमियम अभी' 15 जुलाई 2026 तक के हैं. '52-हफ़्ते औसत प्रीमियम', प्रीमियम का दायरा और औसत रोज़ का कारोबार उस तारीख़ तक के साल के हैं, सिर्फ़ NSE. प्रीमियम फ़ंड की असल क़ीमत (NAV) के ऊपर बाज़ार क़ीमत है; नेगेटिव आंकड़े का मतलब डिस्काउंट है. | ||||||
ग्लोबल विकल्प कम होकर एक छोटे फ़ंड तक सीमित हो गया है, और ETF का रास्ता एक क़ीमत मांगता है. पर इनमें से कुछ भी वो वजह नहीं बदलता जिसके लिए आप विदेश में पैसा चाहते हैं: आपकी नौकरी, आपका घर और आपकी बचत, सब पहले से ही भारत पर एक बड़ा दांव हैं. सवाल यह है कि कितना विदेशी निवेश लिया जाए, और कैसे. वैल्यू रिसर्च फ़ंड एडवाइज़र ठीक इसी सवाल का जवाब देने के लिए बना है.
अगर आपके पास कोई इंटरनेशनल फ़ंड है या आप किसी ETF पर नज़र रखे हैं, तो कोई भी क़दम उठाने से पहले उसका प्रीमियम ज़रूर जांचिए. वैल्यू रिसर्च फ़ंड एडवाइज़र आपको सही विदेशी निवेश और उसका सही हिस्सा तय करने में मदद करता है.
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