इंडेक्स vs फ़्लेक्सी-कैप vs मल्टी-कैप फ़ंड: आज निवेश करना है तो कहां करें?

मार्केट में आने वाले गिरावट के दौर अक्सर निवेशकों को उनके निवेश के विकल्पों पर सवाल उठाने पर मजबूर कर देते हैं. क्या उन्हें कम लागत वाले इंडेक्स फ़ंड के साथ बने रहना चाहिए, फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड के लचीलेपन पर भरोसा करना चाहिए या मल्टी-कैप फ़ंड के व्यवस्थित डाइवर्सिफ़िकेशन को अपनाना चाहिए?

भले ही, तीनों फ़ंड कैटेगरीज़ लंबे समय में ग्रोथ उपलब्ध कराती हैं, लेकिन उनकी ख़ूबियां अलग-अलग हैं.

ये आर्टिकल इंडेक्स, फ़्लेक्सी-कैप और मल्टी-कैप फ़ंड के बीच बुनियादी फ़र्क़ को बताता है, ताकि निवेशकों को एक बेहतर फैसला लेने में मदद मिल सके.

इंडेक्स फ़ंड: पैसिव और कम कॉस्ट वाला रूट
इंडेक्स फ़ंड निफ़्टी 50 या सेंसेक्स जैसे बेंचमार्क इंडेक्स को ट्रैक करते हैं और बेहद कम कॉस्ट के साथ मार्केट के रिटर्न को दोहराने का लक्ष्य रखते हैं. चूंकि इन फ़ंड्स का प्रबंधन पैसिव तरीक़े से किया जाता है, इसलिए वे मार्केट से बेहतर प्रदर्शन करने की कोशिश नहीं करते हैं और केवल संबंधित इंडेक्स के रिटर्न से मेल खाने की कोशिश करते हैं.

मिसाल के तौर पर, बीते पांच साल में, जब सेंसेक्स ने 19.7 फ़ीसदी कंपाउंडेड (CAGR) ग्रोथ दी है, सेंसेक्स को ट्रैक करने वाले इंडेक्स फ़ंड्स ने भी उसी सीमा में रिटर्न दिया, भले ही कुछ दशमलव अंक कम हो.

जहां, इंडेक्स फ़ंड ख़राब फ़ंड मैनेजमेंट के जोखिम को खत्म करते हैं, वहीं, उनमें बाज़ार के मज़बूती के दौर में अतिरिक्त रिटर्न की संभावना भी नहीं होती है.

फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड: बिना किसी बंदिश के एक्टिव तरीक़े से प्रबंधन
फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड फ़ंड मैनेजर्स को निश्चित एलोकेशन के नियमों के बिना लार्ज, मिड और स्मॉल-कैप स्टॉक में निवेश करने की अनुमति देते हैं. ये लचीलापन बाज़ार की स्थितियों के आधार पर एसेट्स को शिफ्ट करने का मौक़ा प्रदान करता है, हालांकि कई फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड्स का लार्ज कैप की ओर ख़ासा झुकाव है. फ़रवरी 2025 तक, फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड्स में लार्ज कैप के लिए 72 फ़ीसदी एलोकेशन है.

प्रदर्शन के लिहाज से, बीते पांच साल में 21 फ़ीसदी के सालाना रिटर्न के साथ फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड्स ने अच्छा प्रदर्शन किया है.

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मल्टी-कैप फ़ंड: डायवर्सिफ़ाइड लेकिन ज़्यादा अस्थिर

फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड्स के विपरीत, मल्टी-कैप फ़ंड्स के लिए कम से कम 25 फ़ीसदी लार्ज, मिड और स्मॉल-कैप स्टॉक में एलोकेट करना ज़रूरी है. इससे बड़े स्तर पर डाइवर्सिफ़िकेशन सुनिश्चित होता है, लेकिन मिड और स्मॉल-कैप स्टॉक में जोखिम भी बढ़ जाता है, जो लार्ज कैप की तुलना में ज़्यादा अस्थिर होते हैं.

बुल मार्केट के दौरान, मल्टी-कैप फ़ंड ज़्यादा चढ़ते हैं, क्योंकि मिड और स्मॉल-कैप स्टॉक बेहतर प्रदर्शन करते हैं. हालांकि, बाज़ार में गिरावट के दौरान, इन जोखिम भरे सेगमेंट में उनके अनिवार्य निवेश के कारण उन्हें ज़्यादा गिरावट का सामना करना पड़ता है.

चूंकि, मल्टीकैप कैटेगरी की औपचारिक घोषणा 2020 के अंत में की गई थी, इसलिए पांच साल की तुलना के लिए पर्याप्त इतिहास नहीं है. हालांकि, पिछले तीन वर्षों में, मल्टी-कैप फ़ंड ने सालाना 15 फ़ीसदी का रिटर्न दिया है, जबकि फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड के लिए ये 12 फ़ीसदी और सेंसेक्स के लिए 9 फ़ीसदी है.

उतार-चढ़ाव के दौरान प्रदर्शन

हमने ये भी देखा कि 2021 से इन तीन फ़ंड कैटेगरीज़ ने अच्छे और बुरे समय के दौरान कैसा प्रदर्शन किया है. ये ख़ासा अहम है क्योंकि आप समझ पाएंगे कि विभिन्न मार्केट साइकल के दौरान उनका प्रदर्शन कैसा रहा.

हमने जो पाया वो ये है: मार्केट में तेज़ी के दौरान मल्टी-कैप फ़ंड बेहतर प्रदर्शन करते हैं, लेकिन मिड और स्मॉल-कैप एक्सपोज़र के कारण गिरावट के दौरान ज़्यादा गिरते हैं.

मिसाल के तौर पर, अप्रैल 2021 - अक्तूबर 2021 की रैली के दौरान, मल्टी-कैप फ़ंड ने 28.5 फ़ीसदी की बढ़त हासिल की, जो सभी कैटेगरीज़ में सबसे ज़्यादा थी. हालांकि, नवंबर 2024 - फ़रवरी 2025 की मंदी में, 15.5 फ़ीसदी की गिरावट के साथ वे सबसे ज़्यादा गिरे.

ये देखते हुए कि इनमें से प्रत्येक फ़ंड उतार-चढ़ाव से कैसे निपटता है, सही फ़ंड का चयन बाज़ार के मौजूदा हालात के बजाय आपकी निवेश की स्टाइल और जोखिम सहने की क्षमता पर निर्भर करता है.

आखिरी बात

एक बार फिर दोहरा दें कि इंडेक्स, फ़्लेक्सी और मल्टी-कैप फ़ंड्स के बीच चयन करना बाज़ार में उतार-चढ़ाव पर प्रतिक्रिया करने के बजाय आपकी जोखिम क्षमता और निवेश की अवधि पर निर्भर करता है.

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