बाज़ार में शोर मचाने वाली मशीन

हाल ही में शेयर बाज़ार में उथल-पुथल के बीच, एक अजीबोगरीब घटना ने सुर्खियां बटोरीं: सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (SIP) के फ़्लो में तथाकथित 'गिरावट'. सोशल मीडिया प्लेटफ़ॉर्म पर भयावह भविष्यवाणियां की गईं कि निवेशक म्यूचुअल फ़ंड से दूर भागेंगे क्योंकि बाज़ार में तेज़ गिरावट देखी गई. फ़िनफ्लुएंसर्स की डिजिटल भागीदारी से ये कहानी और भी बढ़ गई, जिससे घबराहट और पीछे हटने की तस्वीर उभरी.

लेकिन डेटा हमें क्या बताता है?

फ़रवरी और मार्च 2025 में, मासिक SIP फ़्लो में क्रमशः 1.52% और 0.28% की कमी आई. एक नौसिखिए की नज़र से - या शायद क्लिक बटोरने का स्वार्थ रखने वालों को - ये आंकड़े भयावह लग सकते हैं. हालांकि, जब इसे ऐतिहासिक संदर्भ में रखा जाता है, तो वे कुछ अलग ही नज़ारा पेश करते हैं: एक बड़ी फ़्लेक्सेबिलिटी.

इस पर सोचिए: कोविड-19 महामारी के दौरान, जो कि कहीं ज़्यादा गंभीर संकट था, हमने मार्च से सितंबर 2020 तक लगातार सात महीनों तक गिरावट देखी, जिसमें निवेश ₹8,641 करोड़ से घटकर ₹7,788 करोड़ रह गया - जो आज हम देख रहे हैं उससे कहीं ज़्यादा की गिरावट है. तब भी, भारतीय निवेशकों के एक बड़े हिस्से ने अपना अनुशासन बनाए रखा, और जो लोग इस राह पर बने रहे, उन्हें शानदार नतीजे मिले.

जब हम SIP निवेश की गज़ब की ग्रोथ की जांच करते हैं, तो हालिया 'गिरावट' और भी ज़्यादा बेमानी लगती है. अप्रैल 2016 में मामूली ₹3,122 करोड़ से मार्च 2025 में ₹25,926 करोड़ तक - केवल नौ साल में 730% की अद्भुत ग्रोथ. इस यात्रा के दौरान, 1-2% का मासिक उतार-चढ़ाव केवल स्टेटेस्टिक्स का शोर है.

असल में बड़ी बात ये नहीं कि SIP निवेश कभी-कभी कम हो जाता है - वे निश्चित ही कम होते हैं और हमेशा कम होते रहेंगे - बल्कि असल बात ये है कि, अलग-अलग सेक्टरों से अस्थिरता, सुधार और लगातार डराने वाले प्रचार के बावजूद, कुल मिला कर ग्रोथ की दिशा बहुत ज़्यादा सकारात्मक रही है. यहां तक ​​कि सबसे हालिया चार महीने के दौरान, जिसे कुछ टिप्पणी करने वालों ने संकट के तौर पर दिखाया है, ऐतिहासिक पैटर्न के ख़िलाफ़ मापने पर एक आम स्टेटेस्टिक्स के अंतर के दायरे में आता है.

असलियत ये है कि बाज़ार में उतार-चढ़ाव के बावजूद SIP का एक बड़ा प्रतिशत जारी रहा है. और जैसा कि बाज़ार की बाद के उतार-चढ़ावों ने लगातार दिखाया है, जिन्होंने मंदी के दौरान अपने निवेश अनुशासन को बनाए रखा, वे समय-समय पर आने वाली गिरावटों से फ़ायदा उठाने के लिए ख़ुद को पूरी तरह से तैयार कर पाए. इसके उलट, जिन्होंने ख़ुद को अपनी SIP को रोकने के लिए डरने दिया, उन्होंने वही किया जो उनके रिटर्न को ख़राब करने की गारंटी थी.

हम जो देख रहे हैं वो निवेशक की घबराहट की कहानी नहीं, बल्कि निवेशक की परिपक्वता की कहानी है. भारतीय म्यूचुअल फ़ंड निवेशक परिपक्व हो गए हैं. सालों से बाज़ार से मिलने वाली शिक्षा और अनुशासित निवेश के ठोस फ़ायदों ने निवेशकों की एक नई पीढ़ी तैयार की है, जो ये समझती है कि बाज़ार के उतार-चढ़ाव न केवल सामान्य है - ये ज़रूरी है और अंततः लंबे समय में में पूंजी बनाने के लिए फ़ायदेमंद है.

डेटा बहुत कुछ कहता है. बहुचर्चित 'गिरावट' के बाद भी, मार्च 2025 में मासिक SIP निवेश ₹25,926 करोड़ के मज़बूत स्तर पर था. इसकी तुलना मार्च 2020 से करें, जब महामारी की शुरुआत हुई थी, जब ये आंकड़ा सिर्फ़ ₹8,641 करोड़ था. या मार्च 2017 में वापस जाएं, जब ये सिर्फ़ ₹4,335 करोड़ था. ये ग्रोथ अभूतपूर्व रही है.

शायद इस कहानी का सबसे ज़्यादा चर्चा करने वाला पहलू निवेशकों के बारे में है ही नहीं, बल्कि उन लोगों के बारे में है जो दहशत पैदा करके मुनाफ़ा कमाते हैं. ऐसी दुनिया में जहां जुड़ाव के मेट्रिक्स रेवेन्यू बढ़ाते हैं, डर सबसे विश्वसनीय करंसी बनी हुई है. 'बाज़ार में गिरावट', 'निवेशकों का पलायन' और 'SIP का पतन' 'निवेशकों के अनुशासित बने रहने' या 'लॉन्ग-टर्म ग्रोथ जारी रहने' की तुलना में कहीं ज़्यादा क्लिक पैदा करते हैं.

इसलिए अगली बार जब आप निवेशकों के बाज़ार से भागने या SIP फ़्लो के पतन के बारे में बेदम हेडलाइनें देखें, तो शोर से परे देखना याद रखें. डेटा एक अलग कहानी बताता है - लचीलापन, ग्रोथ और मंझे हुए निवेशक की बढ़ती संख्या की कहानी. भारतीय म्यूचुअल फ़ंड निवेशक ने सबसे महत्वपूर्ण निवेश सबक सीखा है: कभी-कभी, सबसे अच्छा काम कोई भी काम न करना होता है.

भारतीय निवेशकों, बहुत बढ़िया! बाज़ार की उथल-पुथल के सामने आपका स्थिर और अनुशासित नज़रिया एक गहरे बदलाव को दिखाता है. शोर को अनदेखा करके और लंबे समय तक खेल पर ध्यान केंद्रित करके, आपने ख़ुद को एक बड़ी संपत्ति बनाने की यात्रा पर मज़बूती से स्थापित किया है. ये नई परिपक्वता - बाज़ार में गिरावट को खतरे के बजाय अवसर के रूप में देखने की ये क्षमता - न केवल सराहनीय है; ये वो आधार है जिस पर पीढ़ी दर पीढ़ी पूंजी का निर्माण होता है. इसे जारी रखें, क्योंकि सबसे बड़ा रिटर्न अक्सर उन लोगों को मिलता है जो मैदान छोड़ने से इनकार कर देते हैं.