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Aman Singhal/AI-Generated Image
सारांशः भारत के कई म्यूचुअल फ़ंड, जो विदेश में पैसा लगाते हैं, अब भी नए निवेश के लिए बंद पड़े हैं, क्योंकि फ़ंड हाउस विदेशी निवेश की सीमा तक पहुंच चुके हैं. हालांकि कुछ SIP दोबारा खुलने भी लगी हैं. हम इन ताज़ा बदलावों पर नज़र रखते हैं, और उन ग्लोबल ETF को भी देखते हैं, जिनका NAV से ऊपर का प्रीमियम बहुत तेज़ी से ऊपर-नीचे होता रहता है.
इस हफ़्ते दरवाज़ा दोनों तरफ़ हिला. Invesco 18 अगस्त से अपनी कुछ पुरानी SIP दोबारा चालू करेगी. वहीं दूसरी तरफ़ बंदी और गहरी हुई: PGIM ने 8 अगस्त से अपने तीन इंटरनेशनल फ़ंड बंद किए और Edelweiss ने 12 अगस्त से छह, जिससे जिन स्कीमों की पुरानी SIP रुकी हुई हैं, उनकी गिनती 19 से बढ़कर 28 हो गई. एक फ़ंड हाउस खोल रहा है और बाक़ी बंद कर रहे हैं, यह सुनने में उलटा लगता है. पर ऐसा नहीं है.
बात एक ही नियम पर आकर टिकती है. भारत तय करता है कि उसके फ़ंड विदेश में कितना पैसा लगा सकते हैं, और ज़्यादातर फ़ंड हाउस अपना हिस्सा ख़र्च कर चुके हैं. जैसे-जैसे किसी फ़ंड की विदेशी होल्डिंग उस सीमा के क़रीब पहुंचती है, वो पैसा लेना बंद कर देता है, और जब निवेशक बेचते हैं और जगह ख़ाली होती है, तो वो दोबारा खुल सकता है. इसलिए PGIM और Edelweiss ने बंद किया और Invesco ने खोला, और दोनों इसी एक नियम के तहत काम कर रहे हैं.
पर यह खुलना बहुत सीमित है. सिर्फ़ पहले से चल रही SIP और STP की किश्तें दोबारा शुरू होंगी, और वो भी Invesco के चार में से सिर्फ़ तीन फ़ंड में, यानी उसके Global Equity Income, Pan European Equity और Global Consumer Trends फ़ंड ऑफ़ फ़ंड्स में. चौथा फ़ंड, यानी उसका Nasdaq-100 फ़ंड, जो सबसे ज़्यादा लोगों को चाहिए, वो बंद ही रहेगा, और उसके साथ एकमुश्त निवेश, स्विच-इन और नई SIP रजिस्ट्रेशन भी. Invesco ने यह चेतावनी भी दी है कि अगर वो सीमा के क़रीब पहुंची, तो इन्हें दोबारा रोक भी सकती है. यानी यह फ़ैसला पलट भी सकता है. और पूरे मैदान में, सिर्फ़ Baroda BNP Paribas Aqua ही अब नई SIP रजिस्ट्रेशन ले रहा है.
तो अगर किसी ग्लोबल फ़ंड में आपकी SIP रुकी पड़ी है, तो वो हमेशा के लिए ख़त्म नहीं हुई, जैसा Invesco का दोबारा खुलना दिखाता है. बस यह नहीं कहा जा सकता कि वो कब शुरू होगी, इसलिए अपने फ़ंड हाउस की सूचनाओं पर नज़र रखिए.
एक विकल्प जो खुला रहा, वो है ऐसा फैला हुआ फ़ंड जिसमें पहले से एक हिस्सा विदेश में लगा है, इसलिए उसकी SIP कभी रुकी ही नहीं. ऐसे फ़ंड की लिस्ट हमने यहां दी थी. उसके बाद से DSP Healthcare हमारे 10% के पैमाने से नीचे आ गया है, क्योंकि उसने अपनी विदेशी होल्डिंग 17% से घटाकर 9% कर ली, और Illumina से पूरी तरह निकल गया, जो DNA जांच की मशीनें बनाने वाली एक अमेरिकी कंपनी है. याद रखिए कि ये विदेशी हिस्से भी उसी कुल सीमा के अंदर आते हैं, और फ़ंड समय-समय पर इन्हें घटाते-बढ़ाते रहते हैं, इसलिए विदेशी हिस्सा छोटा भी हो सकता है और बड़ा भी. कोई फ़ंड तभी ख़रीदिए जब वो अपने आप में आपकी योजना पर बैठता हो, और उस विदेशी हिस्से को एक बोनस समझिए.
विदेशी शेयर जोड़ने का दूसरा तरीक़ा है, जान-बूझकर कोई ग्लोबल ETF ख़रीदना. पर उसके लिए आप क्या दाम चुकाते हैं, वो भी उतना ही अंदाज़े से बाहर है, जितना यह कि फ़ंड कब खुलेंगे और कब बंद होंगे.
कुछ ETF का प्रीमियम रोज़ बदलता है. कुछ का हमेशा ऊंचा ही रहता है.
पिछले एक साल में, 10 में से सात दिन, Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF का प्रीमियम अपने 9.7% के औसत से पांच पॉइंट से ज़्यादा दूर रहा. कुछ दिन आपने 3% की छूट पर ख़रीदा, तो कुछ दिन 27.7% के प्रीमियम पर. पिछले पंद्रह दिनों में यह 29 जुलाई के 24% से गिरकर 4 अगस्त को 14.1% पर आया, फिर 12 अगस्त को चढ़कर 19.5% हो गया, यानी अपने साल के औसत से दोगुना.
Mirae Asset S&P 500 Top 50 ETF, जो सभी 500 के बजाय सिर्फ़ 50 सबसे बड़ी कंपनियां रखता है, ज़्यादा टिकाऊ है. तीन में से लगभग दो दिन इसका प्रीमियम 18% और 21% के बीच रहा, और यह कभी छूट पर नहीं बिका. पर टिकाऊ होने का मतलब जमा हुआ होना नहीं है: 4 अगस्त को यह गिरकर 15.6% पर आया और 12 अगस्त तक लौटकर 20.3% पर था, यानी अपने आम 19.4% के भाड़े के क़रीब.
एक फ़ंड सस्ता है. Nippon India ETF Hang Seng BeES का प्रीमियम जून के आख़िर से ढह गया है, 29 जून के 16.3% से 12 अगस्त को 4.9% पर, जबकि इसका साल का औसत 14.9% है. यहां कोई और ETF अपने ही आम स्तर से नीचे नहीं बिक रहा.
ग्लोबल ETF: प्रीमियम कहां खड़ा है
| ग्लोबल ETF | NAV (₹) | क़ीमत (₹) | अभी प्रीमियम (%) | 52-हफ़्ते का औसत प्रीमियम (%) | 52-हफ़्ते का प्रीमियम दायरा (%) | 52-हफ़्ते का औसत रोज़ाना कारोबार (₹ करोड़) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Motilal Oswal NASDAQ 100 | 277.17 | 331.16 | 19.5 | 9.7 | −3.0 से 27.7 | 23.39 |
| Mirae Asset NYSE FANG+ | 172.83 | 208.88 | 20.9 | 19.7 | 11.8 से 30.1 | 5.58 |
| Mirae Asset S&P 500 Top 50 | 67.27 | 80.96 | 20.3 | 19.4 | 14.5 से 23.7 | 1.6 |
| Motilal Oswal Nasdaq Q50 | 125.13 | 148.2 | 18.4 | 13.4 | −1.7 से 26.4 | 1.43 |
| Mirae Asset Hang Seng TECH | 19.51 | 23.7 | 21.5 | 19.6 | 12.4 से 36.4 | 2.52 |
| Nippon India Hang Seng BeES | 458 | 480.32 | 4.9 | 14.9 | 3.4 से 25.6 | 8.78 |
| NAV, क़ीमत और प्रीमियम 12 अगस्त 2026 तक. 52-हफ़्ते वाले कॉलम उस तारीख़ तक के एक साल के हैं. प्रीमियम यानी बाज़ार क़ीमत, NAV से कितने प्रतिशत ऊपर है; माइनस का निशान छूट दिखाता है. सिर्फ़ NSE के आंकड़े. | ||||||
Nasdaq ETF जैसे उछल-कूद वाले फ़ंड में, आप किस दिन ख़रीदते हैं, यह सच में मायने रखता है, इसलिए आंख बंद करके ख़रीदने के बजाय पैसा लगाने से पहले प्रीमियम चेक कर लीजिए. और जो टिकाऊ वाले हैं, उनमें कोई सस्ता दिन आने वाला नहीं है; उनका प्रीमियम हमेशा ऊंचा ही रहता है.
जब कोई प्रीमियम पंद्रह दिन में 10 पॉइंट उछल-कूद कर सकता है, और कोई फ़ंड एक हफ़्ते खुल सकता है और दूसरे हफ़्ते बंद हो सकता है, तो इस सबका सही वक़्त पकड़ना बस एक अंदाज़ा है. इसलिए वक़्त पकड़ने की कोशिश ही मत कीजिए. जो सवाल असल में काम आता है, वो यह है कि आपकी योजना में किसी ग्लोबल ETF की जगह है भी या नहीं; और अगर है, तो उसे उसी वजह से ख़रीदिए, प्रीमियम के किसी अच्छे हफ़्ते की वजह से नहीं. वैल्यू रिसर्च फ़ंड एडवाइज़र आपको ठीक इसी सवाल का जवाब देने में मदद करने के लिए बना है.
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