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कोटक महिंद्रा देश का पांचवां सबसे बड़ा फ़ंड हाउस है और रेकमेंड किए गए फ़ंड्स की हमारी लिस्ट में प्रमुख स्थान रखता है. हालांकि, AMC का अपने निवेशकों के लिए पैसा बनाने का एक अच्छा ट्रैक रिकॉर्ड है, मगर इसकी कई इक्विटी स्कीमें 2023 सुस्त रही हैं. हमने इन फ़ंड्स के शॉर्ट-टर्म में ख़राब प्रदर्शन के पीछे के कारणों को समझने के लिए AMC में सीआईओ-इक्विटी, हर्ष उपाध्याय से बात की. उन्होंने इक्विटी मैनेजमेंट टीम में हाल के बदलावों पर भी अपने विचार साझा किए. कोटक इमर्जिंग इक्विटी, कोटक स्मॉल कैप और कोटक ELSS ने 2023 में संबंधित बेंचमार्क और अपने समकक्षों दोनों को पीछे छोड़ दिया है. इन फ़ंड्स के ईयर-ऑन-ईयर ब्लॉकबस्टर नंबर रहा है, इसलिए इनके निवेशक ख़राब प्रदर्शन को समझ नहीं पा रहे हैं. इसका क्या कारण रहा है? मिड-कैप और स्मॉल-कैप सेगमेंट के मामले में, अगर आप पिछले 15-20 साल (कैलेंडर साल) के रिटर्न देखते हैं, तो आपको एक पैटर्न दिखाई देगा: कुछ साल ऐसे होते हैं जहां अधिकांश फ़ंड बेहतर प्रदर्शन करते हैं और कई बार इसके विपरीत. यह बाज़ार की प्रकृति है. 2023 एक ऐसा फ़ेज़ रहा है जहां हमारे सहित कई मिड-कैप और स्मॉल-कैप फ़ंड्स को प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करना पड़ा है. ऐसा केवल इसलिए है क्योंकि लिक्विडिटी ऐसे शेयरों को निचले स्तर की ओर चली गई है. जब आप इतनी व्यापक आधार वाली रैली देखते हैं, तो पोर्टफ़ोलियो में 50-60 या 100 स्टॉक रखने से भी मदद नहीं मिलती है. यह कुछ ऐसा है जो हमारे लिए बाहरी फ़ैक्टर कहा जाएगा. जहां तक आंतरिक कारकों का सवाल है, पिछले साल के दौरान कुछ क्षेत्रों पर हमारे फ़ैसलों ने काम नहीं किया. लेकिन ये वही क्षेत्र हैं जिन्होंने हमें तीन साल के आधार पर कंपाउंडिंग रिटर्न दिया है. अगर कोई छोटे समय में या क्षणिक प्रतिकूल स्थिति हो, तो हम आम तौर पर अपने पोर्टफ़ोलियो पर मंथन करने की कोशिश नहीं करते हैं. उदाहरण के लिए, कंज़्यूमर ड्यूरेबल्स, जहां हम उभरते इक्विटी और स्मॉल कैप दोनों में ज़्यादा वेट वाले हैं, इन्होंने तीन साल के आधार पर अच्छा अल्फ़ा दिया है, लेकिन
ये लेख पहली बार फ़रवरी 15, 2024 को पब्लिश हुआ.
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