क्यों एक ही AMC के ज़्यादा फ़ंड से पोर्टफ़ोलियो डाइवर्सिफ़ाई नहीं होगा?

सारांशः आप शायद डाइवर्सिफ़िकेशन के लिए एक ही AMC के कई फ़ंड रख रहे हों. लेकिन आंकड़े बताते हैं कि कई फ़ंड हाउस के पास ऐसे फ़ंड जोड़े हैं जो आधे से ज़्यादा पोर्टफ़ोलियो एक-दूसरे से शेयर करते हैं. सवाल यह है कि कहीं आपका फ़ंड भी उनमें से एक तो नहीं.

मान लीजिए आपके पास एक ही AMC के दो म्यूचुअल फ़ंड हैं. अलग-अलग नाम, अलग-अलग कैटेगरी, शायद अलग-अलग फ़ंड मैनेजर भी. आपका पोर्टफ़ोलियो डाइवर्सिफ़ाइड लगता है. लेकिन क्या ऐसा है?

क्या हो अगर दोनों फ़ंड में एक जैसे बड़े नाम हों: Reliance, HDFC Bank, Infosys, ICICI Bank, TCS? क्या हो अगर एक फ़ंड की 60% होल्डिंग दूसरे से मिलती हो? यह डाइवर्सिफ़िकेशन नहीं, "डिवॉर्सिफ़िकेशन" है. आसान शब्दों में, आपने जोख़िम नहीं फैलाया, एक ही स्टॉक दो बार ख़रीद लिए.

यहां बताते हैं एक ही AMC के फ़ंड में ओवरलैप ज़्यादातर निवेशकों की सोच से कहीं ज़्यादा आम क्यों है और आपके पोर्टफ़ोलियो पर क़रीब से नज़र डालना क्यों ज़रूरी है.

यह भी पढ़ें: पोर्टफ़ोलियो है या चिड़ियाघर? जानें असल डाइवर्सिफ़िकेशन का सच!

ओवरलैप की समस्या कितनी बड़ी है?

SEBI ने मार्च 2026 के म्यूचुअल फ़ंड्स के लिए मास्टर सर्कुलर में यह अनिवार्य कर दिया है कि फ़ंड जोड़ों, ख़ासकर सेक्टोरल और थीमैटिक कैटेगरी में, का पोर्टफ़ोलियो ओवरलैप एक ही AMC की दूसरी स्कीम के साथ 50% से कम रहे (लार्ज-कैप फ़ंड को छोड़कर). फ़ंड हाउस को अब हर महीने ओवरलैप का स्तर भी बताना होगा.

जो AMC अभी नियम का पालन नहीं कर रही उन्हें इसे ठीक करने के लिए तीन साल का वक़्त है, उसके बाद 50% से ज़्यादा ओवरलैप वाली स्कीम को मर्ज करना होगा. तीन साल का यह अवसर फ़ंड हाउस को जल्दबाज़ी में स्टॉक बेचे बिना पोर्टफ़ोलियो दोबारा सजाने का मौक़ा देता है.

टेबल हर AMC के लिए कुल संभावित कॉम्बिनेशन और दोनों के अनुपात के साथ, बताती है कि कितने फ़ंड कॉम्बिनेशन 50% से ज़्यादा पोर्टफ़ोलियो ओवरलैप से ऊपर हैं.

स्वाभाविक रूप से, ज़्यादा फ़ंड चलाने वाले AMC में ओवरलैप की संख्या ज़्यादा दिखती है क्योंकि ज़्यादा फ़ंड का मतलब है ज़्यादा संभावित जोड़े. लेकिन साइज़ का असर हटाएं तो तस्वीर बदलती है. कुछ छोटे फ़ंड हाउस के पास हैरानी से ज़्यादा ओवरलैपिंग जोड़े हैं. दूसरे, बड़े फ़ंड रेंज के बावजूद, असली पोर्टफ़ोलियो अंतर से अनुपात कम रखने में कामयाब रहे.

टेबल के एक सिरे पर कई AMC के पास शून्य ओवरलैपिंग कॉम्बिनेशन हैं, चाहे सच में अलग पोर्टफ़ोलियो की वजह से हो, सीमित फ़ंड रेंज की या जानबूझकर मैनेजमेंट की. किसी भी तरह से, उन हाउस के दो फ़ंड रखने वाले निवेशकों को सच में दो अलग चीज़ें मिल रही हैं.

यह भी पढ़ें: पोर्टफ़ोलियो में ओवरलैंपिंग के नुक़सान से कैसे बचेंगे आप?

ओवरलैप आपकी सोच से ज़्यादा मायने रखता है

एक ही AMC से जुड़े रहना असामान्य नहीं है. जाना-पहचाना ब्रांड और मज़बूत ट्रैक रिकॉर्ड भरोसा देते हैं. लेकिन कई फ़ंड रखने का पूरा मक़सद ब्रॉडर मार्केट एक्सपोज़र  है, न कि एक जैसे स्टॉक अलग-अलग रैपर में. जब एक ही हाउस के दो फ़ंड एक जैसी 20 कंपनियां रखते हैं तो आप जोख़िम नहीं घटा रहे, उसे केंद्रित कर रहे हैं और रिटर्न पतला कर रहे हैं.

ओवरलैप जांचना आसान है. ज़्यादातर फ़ाइनेंशियल डेटा प्लेटफ़ॉर्म आपको फ़ंड के नाम डालकर वेट के हिसाब से साझा होल्डिंग का प्रतिशत तुरंत दिखाते हैं. अगर ओवरलैप 50 प्रतिशत से ज़्यादा हो जाता है, तो अपने निवेश को दूसरे फ़ंड से निकालकर किसी ऐसे फ़ंड में डालना जिसका नज़रिया सचमुच अलग हो-चाहे वह उसी AMC का हो या किसी और का-आपके पोर्टफ़ोलियो के लिए ब्रांड के प्रति वफ़ादारी से कहीं ज़्यादा फ़ायदेमंद साबित होगा।

आखिरी बात

पोर्टफ़ोलियो ओवरलैप शायद ही कभी खतरनाक लगता है. लेकिन चुपके से, समय के साथ, यह रिटर्न को नीचे खींच लेता है और साथ ही असली जोखिम को भी छिपा देता है: वह यह कि आप बार-बार उन्हीं शेयरों को अपने पास रखे हुए हैं. आपके फ़ंड कितना ओवरलैप करते हैं यह जानना आपके पोर्टफ़ोलियो पर कर सकने वाली सबसे आसान और सबसे जानकारीपूर्ण जांचों में से एक है.

जानना चाहते हैं आपके फ़ंड कितना ओवरलैप करते हैं? वैल्यू रिसर्च फ़ंड एडवाइज़र सब्सक्राइब करें और यह जानने के लिए कि आपके म्यूचुअल फ़ंड में कहीं बड़ा पोर्टफ़ोलियो ओवरलैप तो नहीं, अपने पोर्टफ़ोलियो का एनालेसिस करें और ऐसे फ़ंड खोजें जो सच में आपके पैसे को डाइवर्सिफ़ाई करें.

आज ही फ़ंड एडवाइज़र देखें!

यह भी पढ़ें: इक्विटी फ़ंडः 2026 में सबसे ज़्यादा नुक़सान में रहीं ये 5 कैटेगरी, क्या यह रिव्यू का समय है?