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Ujjal Das/AI-Generated Image
सारांशः एक एक्सपर्ट टीवी पर शेयर को लंबे समय के लिए ख़रीदने की सलाह देता है. दर्शक दौड़ पड़ते हैं. तीन मिनट बाद वो अपने डीलर को फ़ोन करता है. निर्देश: बेच दो. SEBI का संजीव भसीन के ख़िलाफ़ आदेश इस पूरे क्रम को लगभग मिनट-दर-मिनट सामने रखता है.
SEBI का संजीव भसीन के ख़िलाफ़ आदेश बताता है कि बिज़नेस टीवी का एक मशहूर चेहरा सुबह शेयर ख़रीदता था, उन्हें ऑन एयर सुझाता था और मिनटों बाद अपने दर्शकों को बेच देता था.
जब टीवी पर कोई एक्सपर्ट आपको 'लंबे समय के लिए' शेयर ख़रीदने को कहता है तो आप मानते हैं कि उसे यक़ीन है. SEBI के संजीव भसीन के ख़िलाफ़ अंतरिम आदेश दिखाता है कि वो सलाह क्या हो सकती है: एक रास्ता बाहर निकलने का. नियामक ने पाया कि भसीन और ग्यारह साथियों ने अपनी सार्वजनिक सिफ़ारिशों के ख़िलाफ़ ट्रेड करके ₹11.37 करोड़ का ग़ैरक़ानूनी फ़ायदा उठाया और पूरी रक़म ज़ब्त कर ली गई है.
भसीन बिज़नेस टीवी पर सबसे जाने-माने चेहरों में से एक थे. Zee Business, ET Now, CNBC Awaaz और दूसरे चैनलों पर 'IIFL के डायरेक्टर' के रूप में आते थे. उनकी कॉल IIFL के Telegram चैनल और ऐप के ज़रिए सभी क्लाइंट तक भी जाती थी. टाइम्स ग्रुप ने 2023 में उनकी रिटेल फ़ॉलोइंग की ताक़त के आधार पर उनके साथ एक एक्सक्लूसिव कॉन्ट्रैक्ट किया था.
स्कीम कैसे काम करती थी
SEBI की जांच, जनवरी 2020 से जून 2024 तक, एक बार-बार दोहराया जाने वाला पैटर्न बताती है. एयर पर जाने से पहले भसीन Venus Portfolios, Gemini Portfolios और HB Stockholdings के खातों के ज़रिए शेयर ख़रीदते थे. ये कंपनियां उनके चचेरे भाई ललित भसीन से जुड़ी थीं. ऑर्डर दिल्ली के ब्रोकर RRB Master Securities के डीलरों के ज़रिए दिए जाते थे. फिर वो टीवी पर शेयर सुझाते, आमतौर पर लंबे समय के लिए. जैसे ही दर्शक आते, वो डीलरों को बेचने का निर्देश देते.
एक उदाहरण पूरी तैयारी मिनट-दर-मिनट दिखाता है. 11 जनवरी 2022 को भसीन ने सुबह 9:55 बजे डीलर राजीव कपूर को L&T Technology Services के फ़्यूचर ख़रीदने के लिए फ़ोन किया. दोपहर 1:33 बजे Zee Business के 'भसीन के हसीन शेयर' में उन्होंने LTTS को ₹5,800 के टारगेट के साथ लंबे समय के लिए ख़रीदने की सलाह दी. 1:36 बजे उन्होंने डीलर को फिर फ़ोन किया. निर्देश: बेच दो.
रेकमेंडेशन ने बाज़ार हिलाया. कॉल से पहले 15 मिनट में NSE पर LTTS का औसत वॉल्यूम 687 शेयर था. कॉल के बाद दो मिनट में यह 7,302 शेयर हो गया. कोई कॉर्पोरेट ऐलान नहीं थी. ख़रीदार थे एक्सपर्ट की सलाह पर चलने वाले दर्शक. बेचने वाला था एक्सपर्ट ख़ुद.
सबूत का सिलसिला
SEBI के जून 2024 के तलाशी और ज़ब्ती अभियान में कॉल रिकॉर्डिंग, WhatsApp चैट और ट्रेड लॉग बरामद हुए जो लगभग रुपये-दर-रुपये एक-दूसरे से मेल खाते थे. एक रिकॉर्डेड कॉल में भसीन डीलर को ₹5,665 पर LTTS के 1,000 शेयर ख़रीदने का निर्देश देते हैं. एक्सचेंज लॉग एक मिनट बाद ठीक उसी मात्रा और क़ीमत पर एक बाय ऑर्डर दिखाता है.
चैट से हिसाब-किताब का पता चलता है. भसीन और उनके चचेरे भाई रोज़ाना मुनाफ़े की शीट आदान-प्रदान करते थे. Parag Milk Foods के एक ट्रेड के बाद भसीन ने मैसेज किया: 'अब ₹1.22 करोड़ कैश है. इसे मेरी रोज़ की शीट में डाल दो.' डीलर ने भसीन का ट्रेडिंग नंबर, जो उनकी पत्नी के नाम पर था और लगभग सिर्फ़ बाज़ार के घंटों में इस्तेमाल होता था, 'गुरु कृपा' के नाम से सेव किया था. डीलरों ने ख़ुद भी उनके आने वाले ट्रेड अपने खातों में कॉपी किए. कुल मिलाकर बारह आरोपियों ने लगभग 40,000 स्क्रिप-दिन का ट्रेडिंग किया और उनके ₹8,584 करोड़ के इंट्राडे स्टॉक-फ़्यूचर टर्नओवर का 60% से ज़्यादा भसीन की सिफ़ारिशों से मेल खाता था.
आदेश और सबक़
17 जून 2025 के आदेश में सभी 12 से संयुक्त रूप से ₹11.37 करोड़ ज़ब्त किए, उन पर बाज़ार में प्रतिबंध लगाया और संपत्ति जमा दी. अंतिम आदेश में ब्याज और जुर्माने के साथ और राशि जुड़ सकती है. अगस्त 2025 में SAT ने SEBI के पास ₹1 करोड़ जमा करने के बाद भसीन के खाते खोल दिए. मामला जारी है.
SEBI ने 2021 में हेमंत घई और 2023 में किरण जाधव के ख़िलाफ़ भी ऐसे ही आदेश दिए. पैटर्न दोहराता है क्योंकि एक जाना-पहचाना चेहरा मिनटों में क़ीमत हिला सकता है और यह ताक़त पैसे के लायक़ है.
सबक़: टीवी पर शेयर की टिप मनोरंजन है, सलाह नहीं. देने वाला आपके ट्रेड के दूसरी तरफ़ हो सकता है. एक डाइवर्सिफ़ाइड फ़ंड, नियमित SIP और धैर्य उन हर 'हसीन शेयर' को पीटेगा जो कभी एयर पर सुझाए गए. उस सलाह में कोई बेचने वाला आपका इंतज़ार नहीं करता.
भरोसेमंद और निष्पक्ष रिसर्च कहां मिलेगी यह जानना उतना आसान नहीं जितना लगता है. वैल्यू रिसर्च के पास पंप करने के लिए कोई टिकर नहीं, बेचने के लिए कोई दर्शक नहीं और भरने के लिए कोई रोज़ की शीट नहीं. बस 30 साल से ज़्यादा की इंडिपेंडेंट फ़ाइनेंशियल एनालेसिस. तो वैल्यू रिसर्च को पढ़ते रहिए.
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