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पाठक का सवाल: क्या मुझे किसी म्यूचुअल फ़ंड स्कीम से निकल जाना चाहिए अगर वो लगातार दो साल ख़राब प्रदर्शन करे? – ख़ालिद मुनव्वर
ख़ालिद मुनव्वर पूछ रहे हैं कि लगातार दो साल का ख़राब प्रदर्शन क्या निकलने के लिए काफ़ी है.
सीधा जवाब: यह इस बात पर निर्भर करता है कि फ़ंड क्यों पिछड़ रहा है और क्या वो सच में पिछड़ रहा भी है.
जिस फ़ंड के रिटर्न गिरे हों वो ज़रूरी नहीं कि ख़राब फ़ंड हो. अगर बाज़ार गिर रहा है तो उसी कैटेगरी के ज़्यादातर फ़ंड भी गिरेंगे. यह ख़राब प्रदर्शन नहीं है. यह बाज़ार का स्वभाव है.
सही सवाल यह है: आपका फ़ंड उसी कैटेगरी के दूसरे फ़ंड की तुलना में कैसा कर रहा है? हर फ़ंड एक कैटेगरी में होता है, लार्ज-कैप, फ़्लेक्सी-कैप, मिड-कैप वगैरह. तुलना हमेशा उसी कैटेगरी के अंदर होनी चाहिए, पूरे बाज़ार से नहीं. वैल्य रिसर्च फ़ंड सेलेक्टर से चेक करें. अगर पूरी कैटेगरी मुश्किल में है और आपका फ़ंड उसी के आसपास है तो चिंता की कोई बात नहीं. लेकिन अगर आपका फ़ंड लगातार उसी कैटेगरी के बाकी फ़ंड से पिछड़ रहा है तो ज़रूर जांच करें.
म्यूचुअल फ़ंड को परखने के लिए कितना इंतज़ार करें?
दो साल भ्रामक हो सकते हैं. हर फ़ंड मुश्किल दौर से गुज़रता है. दो साल ख़राब प्रदर्शन करने वाला फ़ंड शायद उस स्टाइल या सेक्टर में हो जो अभी बाज़ार को पसंद नहीं है. ज़रूरी नहीं कि फ़ंड में कोई असली खामी हो.
ज़्यादा भरोसेमंद संकेत यह है कि फ़ंड दो से तीन साल तक उसी कैटेगरी के दूसरे फ़ंड से लगातार पिछड़ता रहे. सिर्फ़ चढ़ते या गिरते बाज़ार की तुलना में नहीं. रोलिंग रिटर्न, जो कई अलग-अलग अवधियों में प्रदर्शन नापते हैं, पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न से बेहतर तस्वीर देते हैं.
आपका म्यूचुअल फ़ंड क्यों पिछड़ रहा है?
एक बार यह पक्का हो जाए कि फ़ंड सच में कैटेगरी के बाकी फ़ंड से पिछड़ रहा है, तो पूछें क्यों.
क्या फ़ंड मैनेजर बदला है? अगर ख़राब प्रदर्शन किसी मैनेजर बदलाव के साथ शुरू हुआ तो यह एक अहम बात है. नया मैनेजर पोर्टफ़ोलियो का रंग-ढंग बदल सकता है जो आपने शुरुआत में जिस सोच से निवेश किया था उससे मेल न खाए. फ़ंड की फ़ैक्टशीट में मैनेजर का कार्यकाल देखें. पता करें कि मौजूदा मैनेजर कब से है और प्रदर्शन कब से फिसला.
क्या फ़ंड का निवेश का अंदाज़ अभी चलन में नहीं है? वैल्यू स्टाइल का फ़ंड ग्रोथ-चालित बाज़ार में पिछड़ेगा. यह कोई कमी नहीं है, यही निवेश के अंदाज़ का बदलाव है. अगर फ़ंड का तरीक़ा सही है और ख़राब प्रदर्शन इसी वजह से है न कि ग़लत शेयर चुनने से, तो इंतज़ार करना सही हो सकता है.
म्यूचुअल फ़ंड से कब निकलें?
तब निकलें जब फ़ंड वो काम नहीं कर रहा जिसके लिए आपने उसमें पैसा लगाया था. असली संकेत यह है कि फ़ंड दो से तीन साल तक कैटेगरी के बाकी फ़ंड से लगातार पिछड़ा हो और इसे अस्थायी दौर या बाज़ार के हालात से नहीं समझाया जा सके.
निकलने से पहले टैक्स का हिसाब लगाएं. 12 महीने या उससे कम में इक्विटी फ़ंड यूनिट बेचने पर 20% शॉर्ट-टर्म कैपिटल गेन्स टैक्स लगता है. 12 महीने से ज़्यादा रखी यूनिट पर ₹1.25 लाख से ज़्यादा के फ़ायदे पर 12.5% टैक्स लगता है.
जब दूसरे विकल्प देखने का वक़्त आए तो वैल्य रिसर्च फ़ंड कंपेयर का इस्तेमाल करें. मक़सद हालिया अच्छे फ़ंड के पीछे भागना नहीं, बल्कि ऐसा फ़ंड ढूंढना है जिसका तरीक़ा और ट्रैक रिकॉर्ड लंबे समय के लिए भरोसा दे.
यह फ़ैसला कि आपके फ़ंड का ख़राब दौर अस्थायी है या असली कमज़ोरी, और अगर है तो उसकी जगह क्या लें, यही काम वैल्यू रिसर्च फ़ंड एडवाइज़र के लिए बना है. यह आपके पास मौजूद फ़ंड देखता है और बताता है कि क्या रखें, क्या छोड़ें और आगे क्या लें.
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ये लेख पहली बार अप्रैल 06, 2023 को पब्लिश हुआ, और फ़रवरी 20, 2026 को अपडेट किया गया.
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