IPO: हैप्पी फोर्जिंग्स से जुड़ी 8 बड़ी बातें

Happy Forgings IPO: फोर्ज्ड कम्पोनेंट बनाने वाली कंपनी हैप्पी फोर्जिंग्स ने 19 दिसंबर को अपना IPO पेश कर दिया है. हम यहां इसकी क्षमताओं, कमज़ोरियों और ग्रोथ की संभावनाओं के बारे में बता रहे हैं. इससे निवेशकों को निवेश का फैसला लेने में मदद मिल सकती है.

1. क्वालिटी

कंपनी का तीन साल का एवरेज ROE और ROCE क्रमशः 17.5 और 19.9 फ़ीसदी है.

2. ग्रोथ

फ़ाइनेंशियल ईयर 21 और 23 के बीच उसका रेवेन्यू और PAT सालाना क्रमशः 43 और 55 फ़ीसदी की दर से बढ़ा है.

3. वैल्युएशन

स्टॉक की वैल्यू 37.8 गुने P/E और 5.3 गुने P/B पर आंकी गई है, जबकि उसकी जैसी दूसरी कंपनियों के लिए मीडियन एवरेज क्रमशः 58.9 और 8.5 गुना रहा है.

4. कंपनी के बारे में

1979 में स्थापित, हैप्पी फोर्जिंग्स एक अग्रणी भारी फोर्जिंग और उत्कृष्ट मशीन कम्पोनेंट बनाने वाली कंपनी है. मैन्युफैक्चरिंग कैपेसिटी (FY23 तक) के हिसाब से ये अपने सेगमेंट में चौथी सबसे बड़ी कंपनी है. ये चार वर्टिकल से रेवेन्यू कमाती है:

• ऑटोमोटिव (FY23 के रेवेन्यू का 43.7 फ़ीसदी)
  
• फार्म इक्विपमेंट (36.8 फ़ीसदी)
  
• ऑफ-हाईवे व्हीकल्स (15.9 फ़ीसदी)
  
• इंडस्ट्रियल्स (3.7 फ़ीसदी)

ये भी पढ़िए- Insurance Premium: समय पर जमा नहीं हुआ तो क्या होगा?

5. संभावनाएं

ऑटोमोटिव और इंफ्रा इंडस्ट्रीज की ग्रोथ से कंपनी को आगे बढ़ने में मदद मिलनी चाहिए. इसके अलावा, चाइना प्लस 1 पॉलिसी से हैप्पी फोर्जिंग को नए मौके मिलने चाहिए.

हालांकि, फोर्जिंग इंडस्ट्री का बेहद प्रतिस्पर्धी होना उसके लिए एक खतरा हो सकती है. साथ ही, उसका बिज़नस ख़ासा साइक्लिकल है और मैक्रो फ़ैक्टर्स को लेकर संवेदनशील है.

6. हैप्पी फोर्जिंग्स की ताकत

ग्राहकों के साथ लंबे समय से चले आ रहे संबंध. सख्त गुणवत्ता मानकों का पालन करने के इसके प्रयासों से इसे अपने शीर्ष ग्राहकों को जोड़े रखने में मदद मिली है. 30 सितंबर 2023 तक, इसके टॉप 10 ग्राहक कम से कम 10 वर्षों से कंपनी के साथ बने हुए हैं.

इसके शीर्ष ग्राहकों में अशोक लीलैंड, JCB इंडिया, महिंद्रा एंड महिंद्रा आदि जैसी प्रतिष्ठित ऑटो मैन्युफैक्चरर शामिल हैं.

7. हैप्पी फोर्जिंग्स की कमज़ोरियां

रेवेन्यू कन्संट्रेशन. फ़ाइनेंशियल ईयर 2023 में इसके रेवेन्यू में इसके टॉप 10 ग्राहकों की लगभग 70 फ़ीसदी हिस्सेदारी थी. इसके अतिरिक्त, इसके सबसे बड़े ग्राहक की फ़ाइनेंशियल ईयर 2023 के रेवेन्यू में लगभग 15 फ़ीसदी हिस्सेदारी थी.

मोलभाव करने की क्षमता की कमी. ये अपना अधिकांश कच्चा माल सीमित संख्या में आपूर्तिकर्ताओं से प्राप्त करती है. वास्तव में, इसने FY23 में अपने स्टील का 53 फ़ीसदी एक ही सप्लायर से हासिल किया.

साइक्लिकलिटी. इसका प्रदर्शन कई साइक्लिकल इंडस्ट्रीज़, विशेष रूप से वाणिज्यिक वाहनों, कृषि उपकरण और ऑफ-हाइवे वाहनों के प्रदर्शन से जुड़ा हुआ है.

वहीं, फोर्जिंग इंडस्ट्री में बेहद ज़्यादा कॉम्पीटिशन है.

8. रिस्क रिपोर्ट

कंपनी और बिज़नस

• क्या हैप्पी फोर्जिंग्स की पिछले 12 महीनों में टैक्स से पहले की कमाई ₹50 करोड़ से ज्यादा रही है?
  हां. FY23 के लिए इसका टैक्स से पहले प्रॉफ़िट ₹209 करोड़ था.
• क्या हैप्पी फोर्जिंग्स अपना बिज़नस बढ़ा पाएगी?
  हां. इन्फ्रा और ऑटोमोबाइल इंडस्ट्री की ग्रोथ के दम पर इसे आगे बढ़ने में मदद मिलेगी. चीन +1 पॉलिसी भी नए अवसर पेश करती है.
• क्या हैप्पी फोर्जिंग्स क्लाइंट्स से जुड़ाव के साथ कोई जाना पहचाना ब्रांड है?
  हा. 30 सितंबर, 2023 तक, इसके टॉप 10 ग्राहकों के साथ इसका संबंध 10 से 21 वर्ष तक पुराना था.
• क्या कंपनी के पास सुरक्षा घेरा (भरोसेमंद moat) है?
  नहीं, इसे भारतीय और अंतर्राष्ट्रीय कंपनियों से तगड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है.

ये भी पढ़िए- म्यूचुअल फ़ंड्स में क्या होता है अल्फ़ा?

प्रबंधन

• क्या कंपनी के फाउंडर्स में से किसी के पास अभी भी कम से कम 5 फ़ीसदी हिस्सेदारी है? या क्या कंपनी में प्रमोटर्स की हिस्सेदारी 25 फ़ीसदी से ज्यादा है?
  हां. IPO के बाद प्रमोटर्स की हिस्सेदारी 78.6 फ़ीसदी होगी.
• क्या टॉप 3 मैनेजर्स ने हैप्पी फोर्जिंग्स में कुल 15 साल से ज़्यादा समय तक लीडरशिप संभाली है?
  हां. मुख्य कार्यकारी अधिकारी और पूर्णकालिक निदेशक नरिंदर सिंह 2006 से कंपनी के साथ हैं.
• क्या प्रबंधन भरोसेमंद है? क्या ये अपने डिसक्लोजर में पारदर्शी है, जो SEBI दिशानिर्देशों के अनुरूप है?
  हां. इसके विपरीत सुझाव देने के लिए कोई जानकारी नहीं मिली है.
• क्या कंपनी की अकाउंटिंग पॉलिसी टिकाऊ है?
  हां. इसके विपरीत सुझाव देने के लिए कोई जानकारी नहीं है.
• क्या हैप्पी फोर्जिंग्स के प्रमोटर्स ने अपने शेयर गिरवी नहीं रखे हैं?
  हां. कोई शेयर गिरवी नहीं रखा गया है.

फ़ाइनेंशियल्स

• क्या कंपनी का इक्विटी पर मौजूदा और तीन साल का एवरेज रिटर्न 15 फ़ीसदी से ज़्यादा और लगाई गई पूंजी पर 18 फ़ीसदी से ज़्यादा रहा है?
  हां. इसका तीन साल का औसत ROE और ROCE क्रमशः 17.5 और 19.9 फ़ीसदी है. FY23 में इसके ROE और ROCE क्रमशः 21.1 और 24.2 फ़ीसदी थे.
• क्या पिछले तीन साल के दौरान कंपनी का ऑपरेटिंग कैश फ़्लो पॉजिटिव रहा?
  हां. इसने पिछले तीन साल में परिचालन से पॉजिटिव ऑपरेटिंग कैश फ़्लो जेनरेट किया.
• क्या कंपनी का नेट डेट टू इक्विटी रेशियो एक से कम है?
  हां. सितंबर 2023 तक इसका नेट डेट टू इक्विटी रेशियो 0.2 गुना था.
• क्या हैप्पी फोर्जिंग्स रोजमर्रा के मामलों के लिए बड़ी कार्यशील पूंजी पर निर्भरता से मुक्त है?
  नहीं, इसके बिज़नस में कार्यशील पूंजी की ख़ासी ज़्यादा ज़रूरत होती है. 30 सितंबर, 2023 तक इसका कैश कन्वर्जन साइकल 174 दिनों का था.
• क्या कंपनी अगले तीन वर्षों में बाहरी फंडिंग पर निर्भर हुए बिना अपना बिज़नस संचालित कर सकती है?
  हां. इसने लगातार पॉजिटिव कैश फ़्लो जेनरेट किया है. इसके अलावा, इस पर डेट न के बराबर है और और ये एसेट के उपयोग में कुशल है.
• क्या हैप्पी फोर्जिंग्स सार्थक आकस्मिक देनदारियों से मुक्त है?
  नहीं, 30 सितंबर 2023 तक, इक्विटी के प्रतिशत के रूप में आकस्मिक देनदारियां लगभग 0.4 फ़ीसदी थीं.

वैल्युएशन

• क्या स्टॉक अपनी एंटरप्राइज वैल्यू पर 8 फ़ीसदी से ज़्यादा की ऑपरेटिंग अर्निंग यील्ड की पेशकश करता है?
  नहीं. स्टॉक 3.5 फ़ीसदी की अर्निंग यील्ड उपलब्ध कराता है.
• क्या स्टॉक का PE उसकी जैसी दूसरी कंपनियों के एवरेज से कम है?
  हां. इसका PE रेशियो 37.8 गुना है, जबकि उसकी जैसी दूसरी कंपनियों के लिए ये एवरेज 58.9 गुना है.
• क्या स्टॉक की प्राइस-टू-बुक (PB) वैल्यू उसकी जैसी दूसरी कंपनियों के एवरेज से कम है?
  हां. इसका PB रेशियो 5.3 गुना है, जबकि उसकी जैसी दूसरी कंपनियों के लिए ये एवरेज 8.5 गुना है.

डिसक्लेमरः यह स्टॉक रिकमंडेशन नहीं है. अच्छी तरह से सोच समझकर ही निवेश करें.

ये भी पढ़िए- International debt funds: क्या इनमें निवेश सही?